天氣炒作還未結(jié)束，大豆行情只走出三分之一

　　“大豆的瘋狂可能剛開(kāi)始三分之一，如果未來(lái)兩周美國(guó)仍不下雨，美國(guó)大豆價(jià)格將走出和玉米一樣的上漲行情。” 日前，中紡糧油進(jìn)出口有限公司副總經(jīng)理郭言超說(shuō)。

　　在過(guò)去的一個(gè)月里，美國(guó)玉米價(jià)格上漲超過(guò)50%，而同一時(shí)間段中，美國(guó)大豆的漲幅只有23%左右。同期，國(guó)內(nèi)豆粕持倉(cāng)量與成交量疊創(chuàng)新高，備受投資者矚目。

　　郭言超分析，全球蛋白消費(fèi)量仍處于上升階段，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格更多受到供給的影響。由于連續(xù)的干旱，全球豆類(lèi)減產(chǎn)已經(jīng)成為定局，豆類(lèi)價(jià)格的上漲也在所難免。從價(jià)格上漲對(duì)比來(lái)看，必然是美國(guó)市場(chǎng)比中國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)，近月合約比遠(yuǎn)月合約強(qiáng)。

　　“大豆的故事還沒(méi)結(jié)束，我認(rèn)為豆類(lèi)價(jià)格下一步如何演繹要根據(jù)8月15日美國(guó)公布的天氣預(yù)報(bào)情況來(lái)定。”中糧糧油有限公司副總經(jīng)理費(fèi)忠海表達(dá)了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)。他指出，美國(guó)產(chǎn)區(qū)和南美產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的連續(xù)減產(chǎn)，在歷史上是比較少見(jiàn)的。這種情況也成就了現(xiàn)在大豆市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局。

　　過(guò)去的10年中，美國(guó)生物能源政策和金磚四國(guó)人均消費(fèi)水平的迅速增長(zhǎng)，是拉動(dòng)全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?，美元處于貶值周期也給農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走強(qiáng)提供了支撐。近兩年來(lái)，美元重拾升勢(shì)，而中國(guó)城市化進(jìn)程開(kāi)始放緩，國(guó)內(nèi)對(duì)油脂的需求增速有所回落。但相對(duì)于較為剛性的蛋白需求，供給的細(xì)微變化都可能導(dǎo)致消費(fèi)終端的極度反應(yīng)。在減產(chǎn)成為必然的背景下，情況何時(shí)能夠改善，減產(chǎn)數(shù)量何時(shí)明確，才是決定價(jià)格演繹的關(guān)鍵。

　　除了對(duì)豆類(lèi)的關(guān)注，費(fèi)忠海特別提醒投資者關(guān)注谷物消費(fèi)與供給的變化。他分析說(shuō)，中國(guó)的玉米供需是“豐年緊平衡，欠年大缺口”。目前國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)能已經(jīng)到達(dá)極限，大豆種植不斷下降，中國(guó)玉米需求將是全球谷物需求的最大拉動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)玉米的缺口主要靠小麥替代，但小麥代替量的增加將導(dǎo)致飼料與口糧的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)玉米消費(fèi)的增加，也將帶動(dòng)小麥價(jià)格走強(qiáng)。“未來(lái)中國(guó)玉米和小麥如果變成常態(tài)進(jìn)口，將對(duì)全球谷物市場(chǎng)帶來(lái)巨大影響”。