11月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數據顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，1-10月累計進口量4834萬噸，數量同比增加16.6%，金額同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】周五CBOT大豆期貨市場因假日提前休市，美元疲軟奠定商品市場整體反彈基調，中國經濟數據好轉提振市場信心，周五美豆在短暫的交易時間內反彈收高，技術上顯現止跌跡象。此前在中國經濟增速連續(xù)七個季度放緩后，市場一度擔心中國經濟下滑會拖累大豆需求，而中國11月份制造業(yè)顯現擴張態(tài)勢鼓舞市場信心。南美整體正常的天氣狀況令大豆播種快速推進，目前距離南美大豆產區(qū)天氣炒作尚有時日，南美大豆豐產前景仍是美豆上行的重要阻力。美豆止跌令國內豆類市場維持振蕩反彈走勢，價格重心整體上移。豆粕近月合約多空分歧加劇，油廠停機保價提振資金看漲熱情，價格出現大幅飆升。大豆延續(xù)盤整態(tài)勢，資金凈流出明顯。豆油底部振蕩，略顯企穩(wěn)跡象。中國政府提高大豆收儲價格，三等大豆收儲價格為2.3元/噸，較上年提高幅度為15%。前期參與大豆競拍的企業(yè)面臨嚴重虧損，部分企業(yè)履約期限獲得延期。目前國內產區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，市場看漲信心不足，交投清淡。沿海油廠停機率上升，豆粕現貨市場振蕩反彈。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆跟隨周邊市場小幅收高，技術上顯現企穩(wěn)跡象，但南美豐產前景仍限制市場反彈高度。連豆在產量下降、種植成本增加及市場對收儲政策提振等因素影響下仍有抗跌表現，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下難以形成大的上漲空間，區(qū)間振蕩將是近期連豆主要特征。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，少量持有大豆單邊多單，未有持倉者可擇機低位少量買入。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆延續(xù)底部振蕩，技術上跌勢趨緩，價格重心緩慢上移，但南美大豆豐產前景依然是制約美豆上行的重要阻力。國內豆粕期貨市場近強遠弱，油廠停機保價提升炒作熱情。沿海豆粕現貨價格振蕩走高，高價原料導致養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性不高仍拖累后期豆粕需求。預計今日連豆粕維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可逢低少量買入豆粕多單，豆粕賣近買遠的套利頭寸仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）