12月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，1-10月累計進口量4834萬噸，數(shù)量同比增加16.6%，金額同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】因阿根廷大豆種植區(qū)降雨過多引發(fā)市場擔憂，周一CBOT大豆期貨市場呈現(xiàn)振蕩偏強走勢，期價繼續(xù)收高，技術上延續(xù)反彈走勢。此外，美元下跌及中國經(jīng)濟繼續(xù)趨好也為美豆反彈提供支撐。近日，阿根廷大豆種植區(qū)持續(xù)降雨，造成部分大豆播種進度推遲，而巴西南部種植區(qū)由于天氣干燥對作物生長造成影響。隨著南美大豆進入播種后期，天氣因素對市場的影響逐步增強。目前市場仍普遍預期南美新季大豆產(chǎn)量會維持高位緩解全球大豆供應緊張局面，未來南美大豆供應前景對市場走向至關重要。受美豆反彈及國內(nèi)現(xiàn)貨企穩(wěn)上行提振，國內(nèi)豆類市場整體走高，豆粕近月合約在現(xiàn)貨強勢引領下表現(xiàn)突出。大豆持續(xù)盤整狀態(tài)，資金凈流出明顯，漲跌空間均受到抑制；油廠壓榨虧損較重激發(fā)油脂板塊集體發(fā)力，反彈勢頭強勁。中國政府提高大豆收儲價格，三等大豆收儲價格為2.3元/噸，較上年提高幅度為15%。前期參與大豆競拍的企業(yè)面臨嚴重虧損，部分企業(yè)履約期限獲得延期。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，市場看漲信心不足，國儲為主要售糧渠道。沿海油廠停機保價效應提振現(xiàn)貨市場，飼企補庫量增加帶動豆粕現(xiàn)貨價格振蕩走高。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】南美天氣為美豆止跌彈高提供動力，技術上仍處于反彈節(jié)奏。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部更顯堅實，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下難以形成大的上漲空間，區(qū)間振蕩將是近期連豆主要特征。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，少量持有大豆單邊多單，未有持倉者可擇機低位少量買入。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】隨著南美大豆接近種植尾聲，天氣因素的影響力度逐漸增強，阿根廷過多降雨推動美豆振蕩走高，技術上良好的反彈節(jié)奏仍吸引買盤進入。國內(nèi)豆粕期貨市場大幅上行，外盤反彈及油廠停機保價措施為市場強勢提供雙重動力，近月合約繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏，而遠月合約則在南美豐產(chǎn)預期下呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)。當前沿海油廠普遍陷入虧損狀態(tài)，而進口大豆到港成本價仍居高不下，成本因素提升油廠挺價動力。預計今日連豆粕維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，適量持有多單，盤中短線可順勢操作，遠月豆粕隔夜多單仍需控制好倉位。（于瑞光）

　　【油脂今日觀點】豆油突破8550-8650震蕩區(qū)間，美豆指數(shù)反彈突破20日均線予以配合，美元大幅下挫給周邊市場帶來機會，豆類市場反彈節(jié)奏較為穩(wěn)定。考慮到消費旺季可能起到拉動消費的作用，豆油仍維持反彈的預期，止損放在20日均線。昨日棕櫚油漲幅較大，但外盤沒有給出配合，由于期現(xiàn)價差較大構成拖累，仍以豆菜為主要操作品種。（楊久尊）