連豆粕價(jià)量背離明顯，高位風(fēng)險(xiǎn)驟增

　　周一，連豆粕1305合約期價(jià)大幅上漲，收報(bào)3497元/噸，漲幅2.01%，持倉量大減1.5萬手至134.8萬手。

　　美聯(lián)儲推出QE3.1對美元沖擊較為明顯，間接對于美豆形成了支撐。同時，歐債危機(jī)暫時進(jìn)入了平淡期，適當(dāng)緩解市場緊張情緒，使得商品市場短期看漲氛圍較濃。不過，美國國會和白宮就“財(cái)政懸崖”問題進(jìn)行的談判進(jìn)展緩慢，在政策層面引發(fā)市場擔(dān)憂，按照現(xiàn)行美國法律，除非國會同意延長現(xiàn)行35%所得稅稅率的執(zhí)行時間，否則明年1月1日起，稅率上限將被提高到39.6%。

　　12月14日江蘇張家港地區(qū)外資油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3980元/噸，較上一交易日上漲50元。哈爾濱地區(qū)內(nèi)資油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)4200元/噸，較上一交易日持平。當(dāng)前豆粕價(jià)格上揚(yáng)與養(yǎng)殖戶壓欄嚴(yán)重有關(guān)，剛性需求比較強(qiáng)。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，10月份全國能繁母豬存欄量回升至5078萬頭，已超過2009年年初的5010萬頭的高點(diǎn)。這反映出市場對未來豬肉消費(fèi)增長的信心較強(qiáng)。截至12月14日，22個省市生豬平均價(jià)為16.15元/千克，連續(xù)6周上漲。當(dāng)前美豆價(jià)格連續(xù)回升使得國內(nèi)油廠虧損大幅減輕，截至12月6日，黑龍江地區(qū)國產(chǎn)大豆壓榨利潤為28元/噸，廣東地區(qū)進(jìn)口大豆壓榨利潤為-460.75元/噸，隨著壓榨利潤出現(xiàn)盈利，油廠開工率提高，豆粕供應(yīng)提升，油廠開工積極性提高后可能對市場形成供給壓力。港口進(jìn)口大豆庫存為564萬噸，仍處于高位區(qū)間。

　　豆粕1305合約再次以大幅上漲擺脫了前期的下跌通道，周線呈現(xiàn)5連陽，今天將挑戰(zhàn)自9月3日高點(diǎn)3829下跌至11月16日低點(diǎn)3122以來的61.8%回檔位置3558，雖然多頭拉升速度較為迅速，但總體持倉量較前期并無明顯的增長，價(jià)量背離較為明顯。同時，期價(jià)能否站穩(wěn)月均線3440之上仍有待觀察。從日K線圖觀察，12月6日留下的3324缺口對于多頭而言仍具有一定的制約作用。建議投資者觀察3558壓力位置的突破情況，多頭暫時持有，下方支撐3440。