從上周開(kāi)始，期貨市場(chǎng)上的豆粕(3368,29.00,0.87%)價(jià)格就開(kāi)始失去強(qiáng)勁的上升動(dòng)力，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)顯著回調(diào)走勢(shì)。豆粕主力合約1305上周跌幅超過(guò)3%，而在本周似還乎有延續(xù)下跌的勢(shì)頭。從供需角度看，此次下跌應(yīng)該仍未完結(jié)，空頭仍有獲利空間。
在上周美豆高位附近出現(xiàn)的顯著下跌與中國(guó)密切相關(guān)，中國(guó)買(mǎi)家在近期連續(xù)大筆取消美豆購(gòu)買(mǎi)合同，合計(jì)接近100萬(wàn)噸，這是過(guò)去二十多年來(lái)未曾出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象。雖然確切原因仍不算太清楚，但是大致方向有兩個(gè)：一個(gè)是國(guó)內(nèi)豆粕終端消費(fèi)并不認(rèn)可當(dāng)前價(jià)格，現(xiàn)貨豆粕超過(guò)4000元/噸實(shí)屬養(yǎng)殖企業(yè)難以接受的高價(jià)。最終，導(dǎo)致油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，加之走貨困難、庫(kù)存高企，被迫取消合同。另一方面，也很有可能是，目前南美天氣狀況良好，巴西、阿根廷大豆(4768,10.00,0.21%)產(chǎn)量極有可能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)預(yù)期，中國(guó)買(mǎi)家大筆取消高價(jià)的美豆合同，轉(zhuǎn)而等待價(jià)格便宜的南美大豆。
目前，南美可謂風(fēng)調(diào)雨順，原本因過(guò)度降雨推遲的阿根廷大豆播種已經(jīng)恢復(fù)正常，截止至上周，該國(guó)的播種率已經(jīng)超過(guò)7成。巴西播種在前兩個(gè)星期就基本結(jié)束，北部產(chǎn)區(qū)播種較早的大豆已經(jīng)進(jìn)入開(kāi)花期，而且降水錯(cuò)落有致。目前多個(gè)機(jī)構(gòu)開(kāi)始上調(diào)巴西、阿根廷產(chǎn)量預(yù)期。如果天氣持續(xù)保持正常，預(yù)計(jì)巴西今年大豆產(chǎn)量超過(guò)8100萬(wàn)噸的問(wèn)題不大，有望首次超過(guò)美國(guó)成為全球第一主產(chǎn)國(guó)。
此外，近期機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)明春新作大豆種植面積預(yù)期將顯著增加，也拖累豆類(lèi)商品市場(chǎng)表現(xiàn)。根據(jù)抽樣調(diào)查結(jié)果，預(yù)計(jì)2013年美國(guó)大豆種植面積為7896萬(wàn)英畝，為種植面積歷史最高水平，之前的歷史記錄是2009年的7745.1萬(wàn)英畝。這暗示后期大豆供給將會(huì)非常充裕，未來(lái)大豆價(jià)格仍有下跌空間。
從技術(shù)角度看，國(guó)內(nèi)豆粕主力合約1305面臨空頭強(qiáng)勢(shì)格局。K線已經(jīng)在5、10、20日均線下方運(yùn)行，唯一重要支撐在60日均線。但是，在圣誕節(jié)期間60日均線也被有效突破。按照慣例，節(jié)日期間美豆休市，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一般只是小幅波動(dòng)。而60日均線被這樣突破，顯示多頭已經(jīng)失去護(hù)盤(pán)的決心。如果后期天氣順利，預(yù)計(jì)在圣誕節(jié)以后，豆粕將有可能在1月中旬時(shí)，回落到前期底部的3200附近。
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