2月26日豆粕市場分析

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，數(shù)量同比增加3.8%，金額同比增加24.6%。

　　【大豆基本面】受阿根廷迎來降雨改善作物生長條件及巴西大豆產(chǎn)量可能創(chuàng)記錄等偏空因素影響，周一CBOT大豆市場延續(xù)弱勢小幅回落。美國農(nóng)業(yè)部在展望論壇上表示，新年度的美豆在單產(chǎn)和總產(chǎn)上均會有較大幅度提高，且將下年度的美豆價格大幅下移至1050美分，顯示全球大豆受南美和北美大豆恢復性增產(chǎn)影響，供需面并不支持價格長期維持高位。巴西大豆收割率接近三成，產(chǎn)量預估繼續(xù)維持高位。國家糧油信息中心預計，由于進口大豆數(shù)量減少，國內第一季度大豆庫存量將下降20%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2012年黑龍江省大豆產(chǎn)量為463.5萬噸，較上年減產(chǎn)14.4%，而黑龍江省物價局公布的減產(chǎn)幅度達到31%。目前產(chǎn)區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，國儲為主要售糧渠道，價格漲跌幅度有限。節(jié)后沿海油廠陸續(xù)開工壓榨，豆粕現(xiàn)貨價格大漲后小幅回落，豆油因庫存壓力整體下跌。

　　【連豆今日操作建議】美豆市場在宏觀憂慮及南美豐產(chǎn)壓力下上行受阻，維持區(qū)間振蕩走勢。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國內食品豆價格穩(wěn)中偏強，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹慎思路致使價格難有大的漲跌，區(qū)間振蕩格局有望延續(xù)。預計今日連豆市場低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可盤中高平低買適量參與大豆交易。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆延續(xù)弱勢下滑，全球大豆恢復性增產(chǎn)壓制豆價上行空間。國內豆粕市場整體回落，現(xiàn)貨在需求面提振下表現(xiàn)較為抗跌，期貨市場大幅減倉，資金炒作熱情降溫。國內1月份進口大豆量為478萬噸，較12月份減少近兩成，港口大豆庫存量下降至500萬噸以下，油廠豆粕庫存量相對有限及豆油深度回落等因素進一步提振油廠對豆粕現(xiàn)貨的挺價信心，但遠月豆粕受南美供應因素影響上行阻力依然較大。預計今日連豆粕低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，減持前期豆粕多單，買近賣遠的套利組合仍可繼續(xù)持有.