隔夜CBOT市場(chǎng)沖高回落。在昨晚公布的2月月度報(bào)告中，USDA維持大豆庫(kù)存不變，在1.5億蒲，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.43億蒲，因此對(duì)市場(chǎng)略顯打擊。不過這個(gè)時(shí)間段的供需報(bào)告意義不大，投資者不必過度關(guān)注。而在目前市場(chǎng)上，需要關(guān)注南美大豆逐漸接近上市窗口，在基本確認(rèn)豐產(chǎn)及大量上市的情況下，出口運(yùn)輸系統(tǒng)能否有效運(yùn)轉(zhuǎn)值得關(guān)注。一旦爆發(fā)港口擁堵問題，價(jià)格將會(huì)在美豆供應(yīng)緊張的情況下繼續(xù)走強(qiáng)。但是有一個(gè)大前提是總體供應(yīng)沉重壓力下，價(jià)格難以穩(wěn)定而持續(xù)的站上1350美分。而BMD盤面上，受到月度供需報(bào)告中馬棕油1月庫(kù)存下降的利好支撐，國(guó)際棕油價(jià)格拉升，短期向好。
今日進(jìn)口大豆升貼水保持穩(wěn)定，不過近一段時(shí)間以來，伴隨南美大豆上市臨近，與美豆之間的貼水差距越來越大，一并導(dǎo)致遠(yuǎn)月成本優(yōu)勢(shì)明顯。施壓國(guó)內(nèi)1405合約。
現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定一些，且由于市場(chǎng)尚未回復(fù)正常交易狀態(tài)，報(bào)價(jià)較為稀少。而近一段時(shí)間由于生豬持續(xù)虧損，加上養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入淡季消費(fèi)，對(duì)豆粕價(jià)格有一定抑制作用。而油脂類則處于底部反彈階段，油廠有意愿進(jìn)行小幅的挺價(jià)銷售。
昨日國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品整體反彈，延續(xù)春節(jié)期間消化外盤上漲的能量。分品種來看，豆粕尚未從節(jié)日中緩過神來，資金表現(xiàn)不太積極，分散為主，缺乏主動(dòng)性。菜粕相對(duì)積極，但空頭集中度較高，且主動(dòng)高位回落，預(yù)計(jì)將會(huì)領(lǐng)跌短線。油脂方面，棕櫚油增倉(cāng)積極，多頭穩(wěn)定，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)利好價(jià)格上行。而豆油盡管同樣資金入駐，但是結(jié)構(gòu)略差于棕櫚油，不過反彈結(jié)構(gòu)尚未完結(jié)，預(yù)計(jì)將會(huì)跟隨棕油。
總結(jié)：短期CBOT市場(chǎng)將會(huì)關(guān)注南美市場(chǎng)大豆能否順利上市，以決定未來一個(gè)月時(shí)間價(jià)格在1300美分以上的短線方向。而我們認(rèn)為以巴西今年的運(yùn)輸條件以及出口量來看，再度癱瘓的可能性較大，因此美豆有再度沖擊1350美分的可能。不過基于大背景下，價(jià)格難以持續(xù)站穩(wěn)1350以上。
而國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)還處于節(jié)日狀態(tài)中，現(xiàn)貨面影響不大。資金相對(duì)表現(xiàn)出一定的傾向性，對(duì)油脂類的關(guān)注度高于粕類，我們認(rèn)為主要是因?yàn)橛椭惓磸椢?，以及未來粕類進(jìn)入消費(fèi)淡季所致。
操作建議：
豆粕趨勢(shì)觀望。進(jìn)行短線空豆多棕套利。
菜籽類觀望
棕櫚油觀望。
玉米觀望。雞蛋買09賣05套利持有。
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