2014年2月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進口量591萬噸，數(shù)量同比增加23.7%，金額同比增加11.2%。

　　【豆類基本面】受市場獲利了結(jié)情緒影響，周五CBOT大豆期貨市場整體收跌。美國大豆和豆粕出口需求強勁令美豆供應(yīng)偏緊，并為市場帶來支撐。隨著南美大豆上市量不斷增加，來自南美的供應(yīng)壓力令市場追漲動力減弱。春節(jié)后國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場整體表現(xiàn)偏強，市場看空情緒繼續(xù)緩解，豆類等農(nóng)產(chǎn)品紛紛跟隨外盤進入反彈周期。國內(nèi)豆類現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)相對平穩(wěn)，期貨市場在被動跟漲后仍將回歸國內(nèi)供需基本面指引的通道。

　　【連豆今日操作建議】今日CBOT豆類市場因美國總統(tǒng)日假期休市。美豆沖高回落，高位阻力逐漸增大。國務(wù)院關(guān)于扶持大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展的報告刺激大豆期貨遠月合約維持上行節(jié)奏，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，大豆期貨近月合約上行空間有限，維持目前位置交割的可能性較大。1月進口大豆數(shù)量繼續(xù)保持高位，港口大豆分銷價格多在4200元/噸附近運行。預(yù)計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，前期多單可適量減持。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆維持振蕩偏強節(jié)奏，國內(nèi)豆粕期貨市場保持反彈勢頭，受資金移倉因素影響，遠月漲幅更多。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨購銷穩(wěn)定，生豬市場持續(xù)低迷，禽流感疫情尚未得到有效控制，尤其是華南地區(qū)禽類養(yǎng)殖企業(yè)對豆粕和菜粕的需求明顯下降，國內(nèi)粕類市場反彈阻力增加。建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持前期多單，對于豆粕近月合約，可采取波段思路低買高平操作。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油沖高回落，馬盤棕櫚油在上試前期高點后遇阻回落，外部油脂市場整體仍保持反彈節(jié)奏。國內(nèi)油脂市場跟隨上行，看空情緒繼續(xù)緩解。近日國內(nèi)油脂市場反彈主要來自外盤刺激，自身上行動力仍顯不足，而庫存過剩、供過于求的現(xiàn)狀恐將削弱反彈的持續(xù)性。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，油脂多單宜減持，可嘗試性逢高少量拋空操作。