2014年3月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬噸，數(shù)量同比增加23.7%，金額同比增加11.2%。

　　【豆類基本面】美豆出口銷售旺盛加劇市場庫存緊張預(yù)期，周四CBOT大豆期貨市場再度大幅上漲，其中豆油期貨與馬盤棕櫚油呈現(xiàn)加速反彈局面。美國農(nóng)業(yè)部將于下周一公布新的月度供需報告，分析師稱因出口強(qiáng)勁可能會使美豆庫存狀況比預(yù)期更為緊張。此外，南美不利天氣頻發(fā)，分析師預(yù)計(jì)南美大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)也會向下調(diào)整。周四國內(nèi)豆類期貨市場繼續(xù)保持振蕩偏強(qiáng)走勢，油脂繼續(xù)領(lǐng)漲，豆粕則呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，大豆窄幅振蕩。目前國內(nèi)外豆類市場供應(yīng)形勢差異較大，美豆出口旺盛，庫存偏緊題材對價格形成支撐;而中國國內(nèi)豆類需求放緩，處于庫存過剩狀態(tài)，近期國內(nèi)豆類市場在跟漲的過程中仍將延續(xù)外強(qiáng)內(nèi)弱走勢。

　　【連豆今日操作建議】美豆在庫存偏緊預(yù)期下延續(xù)反彈節(jié)奏。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)平穩(wěn)，大豆期貨走勢較為獨(dú)立，近月合約重回4700元/噸上方，繼續(xù)上行空間有限，維持目前位置交割的可能性較大。大豆遠(yuǎn)月合約仍在關(guān)注政策走向，當(dāng)前市場環(huán)境下，國產(chǎn)大豆目標(biāo)價格很難定得偏高。預(yù)計(jì)今日連豆市場維持振蕩偏強(qiáng)走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中可低買高平少量參與或保持觀望。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆市場加速上行，庫存緊張題材為市場帶來持續(xù)上漲動力。目前中國港口大豆庫存龐大，國內(nèi)養(yǎng)殖市場在生豬低迷和禽流感疫情沖擊下表現(xiàn)不佳，豆粕現(xiàn)貨需求明顯下降，山東等地現(xiàn)貨報價連續(xù)下滑，甚至個別報價已接近3500元/噸。多地油廠庫存攀升，出貨壓力增大，現(xiàn)貨價格反彈阻力增加。預(yù)計(jì)今日連豆粕高開振蕩，盤中近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局有望延續(xù)，建議投資者保持振蕩思路，宜盤中短線操作。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建議】 原油探底回升，美豆庫存緊張，CBOT豆油加速上行，馬盤棕櫚油在減產(chǎn)預(yù)期下再探反彈新高，外部油脂市場繼續(xù)處于強(qiáng)勢狀態(tài)。近期國內(nèi)油脂市場在外盤提振下連續(xù)上漲，并使嚴(yán)重失衡的油粕關(guān)系得到部分修正，市場原來偏空預(yù)期也出現(xiàn)改觀，近期有望跟隨外盤保持強(qiáng)勢。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊大幅高開，建議投資者空單離場，盤中短線以逢低買入多單為宜。