2014年7月23日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)數(shù)量為3421萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加24.4%，金額同比增加21.5%。

　　【豆類基本面】受美豆優(yōu)良率上升繼續(xù)提振產(chǎn)量前景，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行格局，新季合約再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆生長(zhǎng)狀況顯示，截至7月20日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率達(dá)到73%，如此高的優(yōu)良率為歷年同期少見，美豆豐產(chǎn)前景繼續(xù)得到強(qiáng)化，美豆價(jià)格承受的供應(yīng)壓力有增無減。受美國(guó)大豆大幅增產(chǎn)，《油世界》上調(diào)全球大豆產(chǎn)量預(yù)估值，并指出2014/15年度全球七大油籽作物產(chǎn)量有望創(chuàng)下5.05億噸的新紀(jì)錄。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)走勢(shì)分化。大豆期貨以4300元/噸平臺(tái)為支撐，振蕩上行;粕類維持振蕩走勢(shì)，菜粕近月合約低位買盤較為活躍，整體擺脫日內(nèi)低點(diǎn);油脂板塊則延續(xù)下行走勢(shì)，不斷尋找底部支撐。從目前國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)表現(xiàn)看，全球大豆增產(chǎn)帶來的供應(yīng)壓力仍需時(shí)間消化，豆類市場(chǎng)仍處于下跌節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】美豆豐產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)價(jià)格再創(chuàng)新低，空頭格局十分明顯。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，臨儲(chǔ)大豆連續(xù)投放后，市場(chǎng)供應(yīng)緊張狀況明顯緩解，企業(yè)和貿(mào)易商參與拍賣熱情持續(xù)下降，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)高于進(jìn)口大豆，國(guó)產(chǎn)大豆仍缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。大豆期貨繼續(xù)處于外有壓力內(nèi)有政策支撐的境地，有望維持區(qū)間振蕩走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，1501大豆合約依托4300元/噸平臺(tái)支撐區(qū)間操作。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆市場(chǎng)繼續(xù)消化供應(yīng)壓力，弱勢(shì)下行趨勢(shì)十分明顯。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存量升至歷史高位，市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱后豆粕需求方放慢采購(gòu)節(jié)奏，油廠壓榨虧損程度擴(kuò)大，被動(dòng)跟隨外盤調(diào)低報(bào)價(jià)。由于目前豆油價(jià)格偏低，豆粕遠(yuǎn)月合約年初低點(diǎn)仍是重要支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類品種承壓回落，建議投資者保持弱勢(shì)思路，外盤止跌前不宜盲目買入粕類多單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)連創(chuàng)調(diào)整新低，空頭格局相當(dāng)明顯。馬盤棕油繼續(xù)下探，延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。美豆大幅增產(chǎn)奠定市場(chǎng)偏空基調(diào)，國(guó)內(nèi)油脂板塊走勢(shì)低迷，不斷向下尋找支撐。近期油脂現(xiàn)貨價(jià)格下跌后仍無法刺激銷量攀升，市場(chǎng)預(yù)期悲觀加劇國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)過剩狀態(tài)，油脂市場(chǎng)處于積弱難返狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持弱勢(shì)思路，可繼續(xù)持有油脂空單，未有持倉(cāng)者可擇機(jī)少量拋空操作。