8月21日豆粕市場分析

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進口量591萬噸，2月大豆進口量為481萬噸，3月大豆進口量為462萬噸，4月進口大豆650萬噸，5月進口大豆597萬噸，6月進口大豆639萬噸，7月進口大豆747萬噸，1-7月累計數(shù)量為4168萬噸，累計數(shù)量同比增加20.2%，金額同比增加17.4%。

　　【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨多數(shù)收低，因美國大豆收成前景不斷改善，向新作大豆合約施壓，但近月9月大豆和豆粕合約持堅，因在收割前，供應吃緊。Pro Farmer中西部作物巡查團周二稱，預期在印第安納州，3尺乘3尺種植面積的大豆結(jié)莢數(shù)目均值為1,221個，高于巡查團的三年均值1,119個。預計內(nèi)布拉斯加州3尺乘3尺種植面積的大豆結(jié)莢數(shù)目均值為1,103個，接近巡查團的三年均值1,107個。湯森路透分支Lanworth將美國大豆產(chǎn)量預估上調(diào)至每英畝46.7蒲式耳，8月11日時的預估為46.4蒲式耳。Lanworth預期美國大豆產(chǎn)量將為38.55億蒲式耳，高于之前預估的38.06億。周二國內(nèi)豆類市場震蕩回落，大豆市場高位阻力較強，大幅回落。油脂板塊再創(chuàng)新低，弱勢格局顯現(xiàn)。豆粕高開走低，反彈受阻。菜粕延續(xù)低迷態(tài)勢，維持低位震蕩。從目前國內(nèi)外豆類市場表現(xiàn)看，全球大豆增產(chǎn)帶來的供應壓力依然有待時間消化，供應因素主導的弱勢格局仍在持續(xù)。

　　【大豆今日操作建議】 美豆近強遠弱格局顯現(xiàn)，拖累連豆市場高位回調(diào)。近期國內(nèi)天氣因素及食品豆題材推動大豆期貨逆市上行，價、量、倉齊增，國產(chǎn)大豆獨立性日漸增強。但由于內(nèi)外大豆價差懸殊，加之市場環(huán)境整體偏弱，新年度目標價格政策細節(jié)尚未公布，連豆在前高位置面臨的阻力十分明顯。預計今日連豆市場延續(xù)高位回落，建議投資者保持振蕩思路，遠月大豆合約多單宜離場，等待市場回調(diào)充分后再擇機買入。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆天氣良好，有助于作物生長，美豆豐產(chǎn)預期繼續(xù)強化，遠月合約反彈受限，維持低位震蕩。國內(nèi)進口大豆到港量集中，供應量繼續(xù)放大。近期外盤下跌后刺激美豆對華出口量大幅攀升，顯示國內(nèi)需求依然旺盛。近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格重回跌勢，部分油廠因脹庫停機，庫存小幅回升，造成油廠挺價困難；美豆遠月合約延續(xù)低位震蕩，遠期進口大豆成本快速下降令油廠遠期收益改善，進一步刺激油廠低價進口需求。國內(nèi)大豆供應充足，需要長時間消化庫存。菜粕現(xiàn)貨低迷，近月合約連續(xù)下跌，近月合約持倉量居高不下，各方為降低交割風險所采取的防范措施加劇市場弱勢。預計今日豆粕和菜粕跟隨美豆低開振蕩，建議投資者保持偏弱思路，可減持前期豆粕多單，待市場企穩(wěn)后再擇機買入，不宜盲目抄底做多菜粕，繼續(xù)觀望為宜。