9月17日豆粕市場分析

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進口量591萬噸，2月大豆進口量為481萬噸，3月大豆進口量為462萬噸，4月進口大豆650萬噸，5月進口大豆597萬噸，6月進口大豆639萬噸，7月進口大豆747萬噸，8月進口大豆603，1-8月累計數(shù)量為4771萬噸，累計數(shù)量同比增加16.2%，金額同比增加13.0%。

　　【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨走低，交易商稱，受累于預報稱未來幾天美國中西部天氣干燥溫暖，將有助于農(nóng)戶加快收割進度。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長狀況顯示，美豆優(yōu)良率繼續(xù)維持在72%的高位，美豆豐產(chǎn)引發(fā)的供應壓力仍未有緩解。中國貿(mào)易代表團在結束為期一周的訪問后與美國出口商簽署協(xié)議，購買480萬噸美國大豆。外盤油脂轉強改善國內(nèi)油脂市場看空情緒，國內(nèi)豆類市場維持振蕩偏強走勢。大豆強勢振蕩，在前高位置遇阻回落；豆粕和菜粕受油脂反彈壓制，沖高回落；油脂增倉上行，反彈強勁。雖然美豆豐產(chǎn)預期仍是市場重要阻力，但近期因缺少新的偏空因素打壓，豆類市場進入修復前期跌勢的反彈節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部報告后市場利空題材減弱，低位買盤為市場帶來止跌動力。連豆受直補政策及食品豆需求支撐走勢相對獨立，臨儲大豆拍賣成交率上升，隨著2011年產(chǎn)低價臨儲大豆大量流入市場，臨儲庫存結構的改變將使大豆價格重心明顯上移。連豆在前高位置連續(xù)遇阻，內(nèi)外價差懸殊抑制市場追漲熱情。預計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，高平低買滾動操作大豆多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部報告后市場跌勢趨緩，短期無利空打壓，市場買盤漸趨活躍。美盤油粕板塊強弱關系轉換，有望引導國內(nèi)資金流向。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場振蕩企穩(wěn)，預計9、10月份大豆到港量下降有助于消化國內(nèi)豆粕庫存，現(xiàn)貨仍有抗跌表現(xiàn)。豆粕期貨市場看空情緒有所減弱，有望修復前期連續(xù)跌勢。預計今日豆粕和菜粕維持振蕩走勢，建議投資者減持原有空單，盤中可擇機少量買入1月多單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場強勢反彈，技術上進入反彈節(jié)奏。馬盤棕油連日振蕩走高，延續(xù)反彈節(jié)奏。外部油脂市場止跌回升，國內(nèi)看空情緒有所改變。美豆大幅增產(chǎn)奠定的偏空基調(diào)仍在，國內(nèi)市場需求不旺令油脂供應過剩狀態(tài)難以改變，遠期油脂市場仍缺少上行動力，被動跟漲后將再度受到供應壓制。受外盤油脂反彈帶動，預計今日國內(nèi)油脂市場繼續(xù)高開，建議投資者油脂空單離場，可波段思路少量逢低買入，也可適量持有買棕櫚油賣豆油的套利組合。