2014年10月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬噸，4月進(jìn)口大豆650萬噸，5月進(jìn)口大豆597萬噸，6月進(jìn)口大豆639萬噸，7月進(jìn)口大豆747萬噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬噸，1-9月累計(jì)數(shù)量為5274萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加15.3%，金額同比增加11.5%。

　　【豆類基本面】美豆收割緩慢繼續(xù)提振市場(chǎng)，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱格局。美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告出臺(tái)后近期市場(chǎng)消息面較為平靜，美豆收割進(jìn)度較常年明顯落后繼續(xù)吸引買盤入場(chǎng)，美豆供應(yīng)壓力的利空影響暫時(shí)緩解。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)在粕類的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲下整體走勢(shì)偏強(qiáng)，大豆期貨近遠(yuǎn)月合約走勢(shì)分化，整體繼續(xù)回吐前期關(guān)于非轉(zhuǎn)基因炒作的漲幅，粕類在減倉(cāng)盤推動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)反彈，油脂高開高走，接近近期振蕩區(qū)間上沿。美豆收割進(jìn)度延遲推動(dòng)市場(chǎng)修復(fù)前期部分跌幅，注意把握市場(chǎng)階段性反彈節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆上市后多地呈現(xiàn)高開低走局面，直補(bǔ)政策細(xì)節(jié)尚未明確，內(nèi)外大豆價(jià)差懸殊，貿(mào)易商入市積極性不足。而近日國(guó)家級(jí)媒體禁止夸大非轉(zhuǎn)基因概念宣傳的消息加速連豆下跌，持續(xù)多日的關(guān)于國(guó)產(chǎn)大豆的概念炒作宣告結(jié)束。為不影響新豆銷售，臨儲(chǔ)大豆拍賣活動(dòng)暫停。目前仍有約200萬噸2011年產(chǎn)低價(jià)大豆臨儲(chǔ)庫(kù)存，這些庫(kù)存大豆對(duì)新豆銷售價(jià)格及期貨盤面價(jià)格均形成制約。臨儲(chǔ)大豆明年初會(huì)繼續(xù)拍賣，對(duì)明年5月和9月大豆的打壓作用更為明顯。連豆走勢(shì)較外盤相對(duì)獨(dú)立，短期國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)并不樂觀。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩，遠(yuǎn)月壓力更大，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)短線操作，隔夜多單需謹(jǐn)慎。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆收割進(jìn)度延誤繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)反彈，當(dāng)前增產(chǎn)題材弱化，豆價(jià)修正前期持續(xù)下跌，但美豆能否真正擺脫弱勢(shì)仍需觀察需求指標(biāo)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)前景較為低迷的狀態(tài)中，宜謹(jǐn)慎對(duì)待豆類反彈。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體反彈，多地價(jià)格恢復(fù)到3400元/噸之上，外盤回暖以及油廠因前期高價(jià)進(jìn)口大豆虧損嚴(yán)重而加強(qiáng)挺價(jià)力度，現(xiàn)貨堅(jiān)挺提振期貨盤面價(jià)格。預(yù)計(jì)今日豆粕和菜粕繼續(xù)高開，建議投資者把握市場(chǎng)階段性運(yùn)行節(jié)奏，可適量持有粕類多單。

　　【油脂今日操作建議】原油大幅下挫再度為油脂市場(chǎng)帶來阻力，CBOT豆油市場(chǎng)未跟隨大豆反彈，馬盤棕櫚油延續(xù)弱勢(shì)振蕩狀態(tài)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因需求不旺令油脂供應(yīng)過剩狀態(tài)難以扭轉(zhuǎn)，油脂價(jià)格長(zhǎng)期承壓。節(jié)后油脂需求不佳，遠(yuǎn)期大豆壓榨收益較豐厚，豆粕強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)將使豆油沖高回落的可能加大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，減持空單，近期油脂市場(chǎng)走勢(shì)較為糾結(jié)，觀望為佳。原有的買棕櫚油賣豆油的套利組合減持。