2014年10月22日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆747萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬(wàn)噸，1-9月累計(jì)數(shù)量為5274萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加15.3%，金額同比增加11.5%。

　　【豆類(lèi)基本面】美豆收割進(jìn)度偏慢導(dǎo)致壓榨進(jìn)度放緩，豆粕大幅反彈帶動(dòng)周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)整體收高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至10月19日當(dāng)周，美豆收割進(jìn)度過(guò)半，較常年水平仍明顯落后。美國(guó)新豆上市節(jié)奏滯后，導(dǎo)致豆粕壓榨量偏低，刺激市場(chǎng)對(duì)豆粕的買(mǎi)入熱情。此外，近期巴西部分種植區(qū)干旱天氣導(dǎo)致大豆播種受阻也對(duì)美豆形成支撐。周二國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)走勢(shì)分化，盤(pán)中粕強(qiáng)油弱格局十分明顯。大豆期貨止跌回升，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面仍在延續(xù)；粕類(lèi)重啟反彈節(jié)奏，但高位追漲動(dòng)力仍顯不足；油脂繼續(xù)下探，延續(xù)弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。外部市場(chǎng)止跌回升，美豆市場(chǎng)積極尋找上漲因素。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格持穩(wěn)，毛糧價(jià)格多在2.10元/斤附近運(yùn)行，內(nèi)外大豆價(jià)差懸殊，貿(mào)易商入市積極性不高。國(guó)產(chǎn)大豆概念炒作淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)回歸供需面，鑒于臨儲(chǔ)大豆庫(kù)存量依然龐大，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)仍處區(qū)間振蕩特征。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開(kāi)振蕩，近月合約表現(xiàn)抗跌，建議投資者可逢低買(mǎi)入大豆近月合約。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆粕領(lǐng)漲，收割進(jìn)度偏慢令豆粕壓榨量不足，豆粕需求旺盛帶動(dòng)價(jià)格回暖。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，多地運(yùn)行在3400元/噸之上，近期進(jìn)口大豆到港量偏低以及豆油價(jià)格再度下挫，國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)挺粕力度提升。國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨整體與美豆走勢(shì)一致，且美盤(pán)品種間強(qiáng)弱表現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)資金流向引導(dǎo)作用強(qiáng)，并可能進(jìn)一步刺激粕類(lèi)反彈。預(yù)計(jì)今日豆粕和菜粕高開(kāi)振蕩，建議投資者繼續(xù)持有前期多單，未有持倉(cāng)者可逢低適量買(mǎi)入。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)跟隨豆粕暫時(shí)止跌，但自身上漲動(dòng)力缺失，技術(shù)上延續(xù)弱勢(shì)格局；馬盤(pán)棕櫚油振蕩整理，反彈力度較小。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因需求不旺令油脂供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)難以扭轉(zhuǎn)，油脂價(jià)格長(zhǎng)期承壓。目前油脂需求不佳，油廠(chǎng)以豆粕為主要壓榨收益來(lái)源，且目前價(jià)格體系下遠(yuǎn)期大豆壓榨收益較豐厚，豆油價(jià)格繼續(xù)承壓。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)高開(kāi)振蕩，盤(pán)中沖高回落可能性較大，建議投資者保持振蕩偏空思路，仍可適量持有油脂空單。