2014年11月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆747萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬(wàn)噸，1-9月累計(jì)數(shù)量為5274萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加15.3%，金額同比增加11.5%。

　　【豆類基本面】美國(guó)豆粕供應(yīng)緊張重獲市場(chǎng)重視，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)整體收高，重回反彈格局。近幾周美國(guó)豆粕出口強(qiáng)勁導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕供不應(yīng)求，由此推動(dòng)美國(guó)近月豆粕價(jià)格月度漲幅高達(dá)27%，并帶領(lǐng)整個(gè)豆類市場(chǎng)走出美豆豐產(chǎn)下的弱勢(shì)格局。CFTC最新持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示，投機(jī)基金在美豆上的期貨期權(quán)凈多持倉(cāng)量達(dá)到2.85萬(wàn)張，市場(chǎng)弱勢(shì)氛圍繼續(xù)緩解。上周國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體跟隨美豆運(yùn)行節(jié)奏，大豆和油脂日漸走強(qiáng)，突破前期振蕩區(qū)間；豆粕大幅跟漲，延續(xù)多頭形態(tài)。美豆市場(chǎng)由供應(yīng)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向需求主導(dǎo)，整體處于反彈節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格持穩(wěn)，毛糧價(jià)格多在2.10元/斤附近運(yùn)行，貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，市場(chǎng)看跌氛圍濃郁。國(guó)產(chǎn)大豆概念炒作淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)回歸供需面指引，鑒于臨儲(chǔ)大豆庫(kù)存量依然龐大，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)上有阻力下有支撐，很難脫離4200-4800元/噸的振蕩區(qū)間。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，可以適量持有近月大豆多單，未有持倉(cāng)者高位追多需謹(jǐn)慎。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆粕需求旺盛提振市場(chǎng)持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，需求因素主導(dǎo)下的美豆市場(chǎng)有望延續(xù)反彈節(jié)奏。近期市場(chǎng)全面反彈令國(guó)內(nèi)油廠壓榨收益大幅改善，陸續(xù)到港的進(jìn)口大豆成本價(jià)仍處下行周期，國(guó)內(nèi)多地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)跟跌不跟漲特征。相比外盤豆粕巨大漲幅，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)追漲動(dòng)力較弱，內(nèi)外供需環(huán)境的差別有可能導(dǎo)致外強(qiáng)內(nèi)弱現(xiàn)象繼續(xù)存在。預(yù)計(jì)今日豆粕和菜粕高開振蕩，建議投資者繼續(xù)持有粕類多單，長(zhǎng)線投資者可以逢低買入多單。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油延續(xù)反彈節(jié)奏，馬盤棕櫚油繼續(xù)沖高，反彈特征明顯。外部油脂市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈帶領(lǐng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空頭氛圍明顯緩解，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)獲得買盤支撐，快速擺脫弱勢(shì)局面。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)高開振蕩，當(dāng)前市場(chǎng)處于反彈節(jié)奏，供應(yīng)過(guò)剩題材影響弱化，建議投資者把握市場(chǎng)節(jié)拍，繼續(xù)持有油脂多單。