2014年11月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆747萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆410萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)數(shù)量為5680萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加13.8%，金額同比增加9.3%。

　　【豆類基本面】受美國(guó)豆粕市場(chǎng)疲軟影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)重回弱勢(shì)振蕩收低，盤中呈現(xiàn)粕弱油強(qiáng)走勢(shì)。遠(yuǎn)期巴西和阿根廷大豆價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，美國(guó)豆粕出口需求減少，豆粕市場(chǎng)開(kāi)始回吐前期炒作引發(fā)的較大漲幅。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體維持弱勢(shì)，大豆延續(xù)振蕩回落狀態(tài)，粕類低開(kāi)振蕩，反彈動(dòng)力不足。油脂寬幅振蕩，走勢(shì)偏弱。美豆市場(chǎng)近期走勢(shì)較為糾結(jié)，進(jìn)入去庫(kù)存化進(jìn)程，南美新的供應(yīng)壓力同樣抑制盤面反彈高度。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn)，毛糧價(jià)格多在2.10元/斤附近運(yùn)行，貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，新豆銷售緩慢，各方期待直補(bǔ)政策細(xì)則出臺(tái)。國(guó)產(chǎn)大豆概念炒作淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)回歸供需面指引，鑒于臨儲(chǔ)大豆庫(kù)存量依然龐大，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)上有阻力下有支撐，很難脫離4200-4800元/噸的振蕩區(qū)間。進(jìn)口大豆到港量增加，港口大豆分銷價(jià)格小幅回落，預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，減持大豆多單為宜。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆市場(chǎng)陷入迷茫走勢(shì)，呈現(xiàn)振蕩加劇狀態(tài)，需求因素支撐作用減弱引發(fā)美豆粕領(lǐng)跌，美豆市場(chǎng)缺少新利多提振。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)前景寬裕，養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)進(jìn)度放緩，近期豆粕成交量下滑。多地豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跌破3400元/噸支撐，隨著國(guó)內(nèi)前期采購(gòu)的美國(guó)低價(jià)大豆陸續(xù)到港，成本下行壓力仍未完全釋放，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟跌不跟漲狀態(tài)有望持續(xù)。預(yù)計(jì)今日豆粕和菜粕承壓低開(kāi)，建議投資者減持粕類多單，近期市場(chǎng)振蕩加劇，操作難度大，盡量觀望為宜。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆類市場(chǎng)強(qiáng)弱格局轉(zhuǎn)換，豆粕大幅回撤令豆油跌勢(shì)趨緩，美國(guó)國(guó)內(nèi)豆油需求現(xiàn)狀不佳，美豆油仍缺少主動(dòng)性上漲動(dòng)力。馬盤棕櫚油延續(xù)振蕩走勢(shì)，外部油脂市場(chǎng)弱勢(shì)企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)油脂板塊上行乏力，走勢(shì)糾結(jié)，油脂整體供應(yīng)過(guò)剩仍是限制反彈持續(xù)性的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有豆油空單，或買入棕櫚油多單加以保護(hù)。