2014年12月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬噸，4月進(jìn)口大豆650萬噸，5月進(jìn)口大豆597萬噸，6月進(jìn)口大豆639萬噸，7月進(jìn)口大豆747萬噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬噸，10月進(jìn)口大豆410萬噸，11月進(jìn)口大豆603萬噸，1-11月累計(jì)數(shù)量為6278萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.3%，金額同比增加6.8%。

　　【豆類基本面】盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆月度供需報(bào)告中如預(yù)期調(diào)減美國(guó)和全球大豆產(chǎn)量，但其他機(jī)構(gòu)預(yù)期巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量仍為市場(chǎng)帶來阻力，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)在報(bào)告后未能延續(xù)反彈走勢(shì)而整體收低。同11月份報(bào)告數(shù)據(jù)相比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部保持美豆產(chǎn)量預(yù)期不變，但調(diào)降了美豆和全球大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存量，顯示市場(chǎng)需求依然旺盛。盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量在9400萬噸，但巴西作物供應(yīng)機(jī)構(gòu)將該國(guó)大豆上調(diào)530萬噸至9580萬噸的創(chuàng)記錄水平。隨著市場(chǎng)對(duì)美豆的關(guān)注程度弱化，南美因素的影響力進(jìn)一步提升。周三國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體反彈，大豆止跌回升，豆粕菜粕強(qiáng)勢(shì)上漲，油脂振蕩收高。美報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但巴西增產(chǎn)壓力增加，遠(yuǎn)期市場(chǎng)供過于求的局面更加突出。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn)，毛糧價(jià)格多在2.10元/斤附近運(yùn)行，農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，新豆銷售緩慢，直補(bǔ)政策細(xì)則遲遲不出臺(tái)令各方陷入迷茫。國(guó)產(chǎn)大豆概念炒作淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)回歸供需面指引，鑒于臨儲(chǔ)大豆庫(kù)存量依然龐大，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)上有阻力下有支撐，維持在4200-4800元/噸的區(qū)間運(yùn)行。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可適量減持大豆遠(yuǎn)月多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】本月供需報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，美豆沖高回落，南美因素影響力趨強(qiáng)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅反彈，低價(jià)進(jìn)口大豆到港量增加，港口大豆分銷價(jià)格繼續(xù)回落，油廠開工率增加，豆粕庫(kù)存充裕。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的利多預(yù)期吸引資金入場(chǎng)，并推動(dòng)昨日國(guó)內(nèi)粕類期貨大幅反彈，期貨價(jià)格再度接近前期區(qū)間上沿，當(dāng)前環(huán)境下上漲空間受限。預(yù)計(jì)今日豆粕和菜粕低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可采取高平低買的方式滾動(dòng)操作粕類，隔夜持倉(cāng)需謹(jǐn)慎。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)底部振蕩走勢(shì)，原油持續(xù)偏弱仍拖累油脂買盤信心。馬盤棕櫚油振蕩收高，延續(xù)盤整特征。國(guó)內(nèi)油脂板塊在上周創(chuàng)出新低后獲得買盤支撐呈現(xiàn)振蕩反彈局面，但油脂自身供應(yīng)過剩狀態(tài)長(zhǎng)期存在，尤其是粕類趨強(qiáng)后進(jìn)一步增加油脂反彈難度。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有油脂空單。