2015年1月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆747萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆410萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆603萬(wàn)噸，12月進(jìn)口大豆853萬(wàn)噸，1-12月累計(jì)數(shù)量為7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。

　　【豆類基本面】受美豆國(guó)內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)低于預(yù)期影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)再度下跌，美豆主力合約跌破1000美分重要關(guān)口，有下破前期盤整區(qū)間的跡象。除美國(guó)上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量引發(fā)市場(chǎng)對(duì)南美供應(yīng)壓力的擔(dān)憂外，美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨量低于預(yù)期，顯示美國(guó)國(guó)內(nèi)需求增速放慢，且美豆庫(kù)存消化周期有望延長(zhǎng)。此外，分析機(jī)構(gòu)Informa Economics小幅下調(diào)2015年美豆播種面積至8803萬(wàn)英畝，2014年美豆播種面積為8420萬(wàn)英畝。遠(yuǎn)期市場(chǎng)繼續(xù)處于偏空格局。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下行格局，大豆小幅反彈，粕類持續(xù)向下尋找支撐，油脂弱勢(shì)回落逼近前期低點(diǎn)。市場(chǎng)利空消息不斷，美豆市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定，毛糧價(jià)格多在2.00元/斤附近運(yùn)行，農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，新豆銷售緩慢。吉林省和遼寧省陸續(xù)啟動(dòng)大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤，在2015年5月底前將補(bǔ)貼資金足額發(fā)放給大豆實(shí)際種植者。直補(bǔ)政策落地有助于各方理性制定參與市場(chǎng)策略，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易僵局有望改變。大豆期貨寬幅振蕩，缺少有效指引。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持偏弱思路，減持原有大豆多單或維持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】南美供應(yīng)壓力開啟美豆新一輪跌勢(shì)，美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨量不及預(yù)期令美豆失守1000美分支撐，市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)本處弱勢(shì)，外部壓力來襲令弱勢(shì)格局深化，局部現(xiàn)貨報(bào)價(jià)逼近3000元/噸。12月進(jìn)口大豆再創(chuàng)天量，油廠多滿負(fù)荷開工，飼企采購(gòu)看空后市而采購(gòu)謹(jǐn)慎，多地豆粕庫(kù)存壓力顯現(xiàn)。巴西大豆供應(yīng)前景樂觀，國(guó)內(nèi)看空情緒升溫，粕類期貨有望延續(xù)弱勢(shì)。預(yù)計(jì)今日粕類期貨延續(xù)弱勢(shì)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持弱勢(shì)思路，美豆下破1000美分，技術(shù)上可以可嘗試追空粕類。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)寬幅振蕩，美豆粕連續(xù)走弱緩解豆油弱勢(shì)，馬來西亞棕櫚油延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，減產(chǎn)因素吸引買盤。國(guó)內(nèi)油脂板塊整體跟隨外盤回落，棕櫚油未有跟盤反彈表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)油脂自身供應(yīng)過剩狀態(tài)長(zhǎng)期存在，油脂上行壓力十分明顯。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩偏弱思路，前期多單離場(chǎng)，可逢高適量拋空豆油。