2015年1月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆747萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆410萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆603萬(wàn)噸，12月進(jìn)口大豆853萬(wàn)噸，1-12月累計(jì)數(shù)量為7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。

　　【豆類基本面】中國(guó)進(jìn)口商取消美豆訂單令美豆市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅下跌，來(lái)自南美的供應(yīng)壓力仍是美豆市場(chǎng)弱勢(shì)的關(guān)鍵。巴西和阿根廷天氣狀況良好，有利于作物生長(zhǎng)。隨著南美大豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)后期，持續(xù)型惡劣天氣發(fā)生的概率在下降，南美大豆豐收預(yù)期強(qiáng)烈，包括中國(guó)買家在內(nèi)的進(jìn)口商紛紛轉(zhuǎn)向價(jià)格更低的南美大豆，預(yù)計(jì)近期取消美豆訂單現(xiàn)象仍將發(fā)生。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)近日整體走弱，昨日夜盤顯現(xiàn)止跌回升跡象。大豆探底回抽，重回振蕩盤整區(qū)域，豆粕菜粕小幅反彈，技術(shù)上仍處下行節(jié)奏；油脂窄幅振蕩，低位跌勢(shì)趨緩。南美供應(yīng)壓力對(duì)市場(chǎng)影響趨強(qiáng)，美豆繼續(xù)處于弱勢(shì)。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定，毛糧價(jià)格多在2.00元/斤附近運(yùn)行，農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，新豆銷售緩慢。吉林省和遼寧省陸續(xù)啟動(dòng)大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤，在2015年5月底前將補(bǔ)貼資金足額發(fā)放給大豆實(shí)際種植者。直補(bǔ)政策落地有助于各方理性制定參與市場(chǎng)策略，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易僵局有望改變。大豆期貨缺少有效指引，維持盤整特征。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，減持原有大豆多單或繼續(xù)觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】南美供應(yīng)壓力令美豆持續(xù)回落，如果后續(xù)南美產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，美豆很可能跌破前低。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)本處弱勢(shì)，外部壓力來(lái)襲令弱勢(shì)格局深化，局部現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跌破3000元/噸。12月進(jìn)口大豆再創(chuàng)天量，油廠多滿負(fù)荷開工，養(yǎng)殖業(yè)陷入低迷，飼料銷量持續(xù)縮減，飼企采購(gòu)謹(jǐn)慎，油廠豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，挺價(jià)乏力。巴西大豆供應(yīng)前景樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)看空情緒升溫，粕類期貨處于弱勢(shì)節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日粕類期貨低位振蕩，有可能回吐夜盤漲幅，建議投資者保持弱勢(shì)思路，美豆直奔前低，可繼續(xù)持有粕類空單。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)大幅回落，供應(yīng)增加以及原油重回弱勢(shì)加劇豆油反彈難度。馬來(lái)西亞棕櫚油寬幅振蕩，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)油脂板塊在探出新低后重回振蕩區(qū)間，價(jià)格水平偏低令市場(chǎng)殺跌情緒明顯減弱，但國(guó)內(nèi)油脂自身供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)長(zhǎng)期存在，油脂反彈難度很大。當(dāng)前豆類整體處于熊市，油脂價(jià)格難以逆市反彈。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持偏弱思路，可適量持有油脂空單。