2015年1月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆650萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆597萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆639萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆747萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆410萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆603萬(wàn)噸，12月進(jìn)口大豆853萬(wàn)噸，1-12月累計(jì)數(shù)量為7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。

　　【豆類基本面】受南美豐產(chǎn)壓力和豆油急跌拖累，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)振蕩回落，豆油觸及2008年12月以來(lái)最低點(diǎn)，粕強(qiáng)油弱格局更加突出。南美大豆陸續(xù)進(jìn)入收割期，當(dāng)?shù)亓己玫奶鞖饫谧魑锷L(zhǎng)，單產(chǎn)和總產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)保持樂(lè)觀。當(dāng)前南美供應(yīng)壓力繼續(xù)主導(dǎo)美豆盤面持續(xù)陰跌走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)追隨美豆運(yùn)行節(jié)奏，空頭壓力繼續(xù)在油脂板塊釋放。昨日夜盤大豆期貨止跌反彈，豆粕菜粕小幅攀升，油脂集體下挫，延續(xù)空頭格局。南美供應(yīng)壓力對(duì)市場(chǎng)影響趨強(qiáng)，美豆振蕩回落有望試探900美分支撐力度。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定，毛糧價(jià)格多在2.00元/斤附近運(yùn)行，農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商入市謹(jǐn)慎，新豆銷售緩慢。吉林省和遼寧省陸續(xù)啟動(dòng)大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤，在2015年5月底前將補(bǔ)貼資金足額發(fā)放給大豆實(shí)際種植者。大豆期貨利多匱乏，在進(jìn)口大豆成本不斷走低的情況下反彈難度增加，有望繼續(xù)區(qū)間振蕩。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，前期多單宜離場(chǎng)。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】南美供應(yīng)壓力繼續(xù)主導(dǎo)盤面弱勢(shì)，美豆持續(xù)陰跌向下尋找支撐，空頭壓力向豆油傾斜令豆粕暫時(shí)抗跌。國(guó)內(nèi)蛋白粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，局部?jī)r(jià)格下破2900元/噸，市場(chǎng)看空情緒再度升溫。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆量十分充裕且成本繼續(xù)回落，油廠開工率維持高位，豆粕庫(kù)存增加，挺價(jià)動(dòng)力不足，粕類市場(chǎng)反彈阻力較大。預(yù)計(jì)今日粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，可少量持有粕類空單或轉(zhuǎn)向拋空油脂。

　　【油脂今日觀點(diǎn)】美國(guó)國(guó)家環(huán)境保護(hù)局宣布從阿根廷進(jìn)口豆油獲批生物柴油RIN額度，可有效改善其攙兌利潤(rùn)，此舉或?qū)?dǎo)致從阿根廷進(jìn)口更多豆油作為生柴原料，使美國(guó)本就疲弱的豆油市場(chǎng)雪上加霜。事件是對(duì)局部貿(mào)易變化的反應(yīng)，除進(jìn)口成本傳導(dǎo)外不應(yīng)過(guò)度解讀到其他市場(chǎng)中。南美已經(jīng)收獲并向中國(guó)發(fā)運(yùn)大豆，寬供給導(dǎo)致的跌勢(shì)未完但短期跌幅較大，油脂既有空單可擇機(jī)調(diào)倉(cāng)。