雨潤迷局。
春意還沒有完全浸透蘭西，4月底的傍晚，空氣中還夾帶著絲絲寒意。這個坐落在黑龍江呼蘭河西岸、并因此得名的縣城，最出名的特產(chǎn)是東北民豬和苞 米。去年名噪一時的電影《黃金時代》其主人公蕭紅最著名的作品——《呼蘭河傳》——就是以此地為背景。但是因沒有工業(yè)支撐，蘭西縣一直沒能找到自己的黃金 時代，常年是黑龍江省國家級貧困縣。
對于這個年財政收入不過4.16億元(2014年)的小縣城而言，2014年年銷售收入超過1500億元的雨潤集團就是一頭鑲著金牙的大象。雨潤到來，曾令這里的人受寵若驚。 在蘭西經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，雨潤項目于2010年8月開工建設(shè)，總投資3.5億元，占地面積10萬平方米，計劃到2011年10月投產(chǎn)達效的屠宰場，生產(chǎn)規(guī)模是年 屠宰生豬200萬頭，每年可實現(xiàn)銷售收入28億元，利稅1億元，可安排1500人就業(yè)。在當(dāng)?shù)厝搜劾?，這一承諾，至今并未兌現(xiàn)。
舉目望去，廠房已經(jīng)建設(shè)完畢，從外觀判斷，設(shè)有功能分區(qū)，但是，廠房內(nèi)卻荒草叢生，并無開工跡象，嶄新的建筑在夕陽的映照下顯得尤為落敗。當(dāng)?shù)厝烁嬖V本刊，這個廠房從建成后，沒見過招人的信息，也沒見過開工痕跡。
俗話說，跑得了和尚跑不了廟，在當(dāng)?shù)厝丝磥恚瑹o論如何，雨潤是個大公司，總是可以信賴的。但隨著2015年雨潤集團董事長祝義才被監(jiān)視居住的消息傳出，雨潤項目如何收尾的恐慌終于開始蔓延。有消息人士稱，蘭西上一級的政府官員已經(jīng)開始親自過問此事。但雨潤祝義才的涉案情況不明，讓當(dāng)?shù)卣噙M退兩難。雨潤生豬屠宰項目在蘭西并未開工的現(xiàn)象，并非孤例。多個信源向《中國企業(yè)家》顯示，天津?qū)幒涌h潘莊工業(yè)園區(qū)的雨潤食品工業(yè)園也存在未投產(chǎn)的現(xiàn)象，同樣的情況存在哈爾濱巴彥縣的雨潤生豬屠宰加工項目中。
有分析人士指出，雨潤農(nóng)業(yè)圈地選擇的往往都是以農(nóng)業(yè)為主業(yè)、地處偏遠的縣城來談項目，這些地方政府或迫于招商壓力或為了政績，很快就會進入雨潤的節(jié)奏中。只是這一次，雨潤過去在眾多“農(nóng)業(yè)小縣”屢試不爽的圈地套現(xiàn)模式，或許走到了盡頭。
蘭西困局
蘭西能夠進入雨潤集團的視野并非偶然，原因在于當(dāng)?shù)厥a(chǎn)東北民豬。黑色皮毛、大耳朵、粗腿是東北民豬的外貌特征。過年吃上一頓殺豬菜，是東北老 一代人共同的記憶。這個名不見經(jīng)傳的小縣城蘭西，擁有國內(nèi)唯一一個東北民豬保種基地。2010年的數(shù)據(jù)顯示，這個縣民豬年飼養(yǎng)量達180萬頭，這也讓蘭西 將豬肉加工業(yè)作為招商引資的重點項目。
資料顯示，蘭西縣政府先后與雙匯北大荒肉業(yè)、遼寧唐人神曙光農(nóng)牧集團、雨潤集團等企業(yè)進行了多次洽談對接，利用優(yōu)惠政策吸引行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)投資開發(fā)民豬。對于這樣一個僅靠農(nóng)業(yè)作為經(jīng)濟支柱的縣城來說，能夠?qū)⑵渲?任何一家企業(yè)引入地方，不啻給縣城經(jīng)濟注入了一劑強心針。當(dāng)雨潤選擇入住蘭西經(jīng)濟開發(fā)區(qū)時，當(dāng)?shù)厝藢⑵浞Q為“財神爺”。在東北網(wǎng)中有這樣一段描述，“隨著江蘇雨潤集團200萬頭生豬屠宰加工項目在蘭西的建設(shè)，蘭西民豬告別了沒有大型加工龍頭的歷史。”雨潤項目重大意義可見一斑。
對于今天爛尾局面，蘭西縣的一位政府官員告訴《中國企業(yè)家》：“沒有任何證據(jù)顯示雨潤集團在項目進駐和建設(shè)期間，有什么不同尋常之處。”知情人 士表示，在雨潤選擇了蘭西開發(fā)區(qū)作為項目地址之后，“是按照正常程序交了土地出讓金的，只是這些出讓金最后以不同的補貼項目返回給了企業(yè)。”
記者幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，仍無法找到雨潤集團與蘭西縣政府簽訂的項目合作協(xié)議，這一內(nèi)容高度機密的文件，將影響到雨潤蘭西項目的權(quán)責(zé)劃分。但有知情人士告訴記者，雨潤集團在蘭西的擴張模式，與在遼寧黑山的雨潤項目如出一轍。資料顯示，雨潤集團與黑山縣政府簽訂的協(xié)議書中，陳述這一項目占地194畝，綜合地 價4850萬元先收后退，“縣政府在收到雨潤土地款后的10個工作日內(nèi)，以財政補貼方式獎勵給雨潤”。同時，項目建設(shè)期間，黑山縣政府協(xié)助雨潤向上爭取農(nóng) 業(yè)產(chǎn)業(yè)化扶持資金4000萬元，協(xié)助新工廠落實5000萬元貸款的財政貼息資金。這意味著，雨潤集團如果在其它地域復(fù)制這一模式，基本上可以免費拿地。
早在2012年，雨潤集團就被爆出在遼寧近乎無償拿地5000畝。資料顯示，這些項目可以分為兩類：一類是與食品相關(guān)的屠宰、肉類加工產(chǎn)業(yè)；一 類是配套的商業(yè)地產(chǎn)項目。記者就此問題向雨潤集團求證，其工作人員向《中國企業(yè)家》表示：“之所以會有此類新聞，是因為遼寧省肉類協(xié)會出于地方保護，將舉 報材料發(fā)給媒體導(dǎo)致的。”
實際上，企業(yè)合法合理運用國家對于農(nóng)業(yè)的補貼經(jīng)營并無可詬病之處，但雨潤項目建成后不開工卻給當(dāng)?shù)卦斐闪司薮蟮膿p失。一位不愿意透露姓名的蘭西 政府官員告訴記者，雨潤幾乎免費拿到的這塊地，至少價值5000萬元，會計入雨潤集團的固定資產(chǎn)中，而這卻并沒有給當(dāng)?shù)貛砣魏涡б妗?ldquo;蘭西縣一年的財政 收入不多，雨潤這一個企業(yè)就從我們這里拿走了5000萬。”這算得上是天文數(shù)字。
據(jù)知情人士，雨潤集團除了坐擁地價，每年依然能從蘭西縣政府的財政中拿到關(guān)于生豬屠宰的補貼。這對積貧積弱的地方財政是巨大的累贅。
2008年8月，國家《生豬屠宰管理條例》出臺，條例中首次體現(xiàn)了國家規(guī)范生豬屠宰行業(yè)、整頓農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)的決心，并對企業(yè)進入屠宰領(lǐng)域進行扶持和貼補。
本刊最終未能獲得雨潤獲取補貼的具體條款。但一個頗值得玩味的細節(jié)是，雨潤在公開的項目陳述中表示：蘭西項目計劃到2011年10月投產(chǎn)達效的 屠宰場，生產(chǎn)規(guī)模是年屠宰生豬200萬頭。但蘭西縣每年生豬的出欄數(shù)只有180萬頭。有知情人士透露說，這或許是雨潤故意為之，借縣生豬供應(yīng)量無法達到開工數(shù)量而停產(chǎn)。從法律層面上說，這樣停產(chǎn)是政府方面負違約責(zé)任，據(jù)此，雨潤集團依然可以拿到自己應(yīng)該享受到的各類優(yōu)惠和補貼。
雨潤食品四年營收變化圖。
蘭西縣政府同樣為此焦頭爛額。2014年底，蘭西開發(fā)區(qū)曾啟動“騰籠換鳥”計劃，“對暫時有困難、拉一把仍能繼續(xù)生產(chǎn)的雨潤集團等投資項目，蘭西縣 政府繼續(xù)扶持，并幫助其尋找合作伙伴。”但直到如今，依然沒有合適的解決方案。當(dāng)?shù)厝讼蛴浾弑г拐f：“雨潤集團在蘭西的生豬屠宰項目，最終坑苦了當(dāng)?shù)氐睦习傩铡?rdquo;作為貧困縣，蘭西每年的財政收入并不需要向國庫上繳，但是一部分財政收入?yún)s以補貼的形式，落入了雨潤的腰包。
雨潤模式
實際上，雨潤獲利的模式，并不是什么秘密。雨潤集團有兩家上市公司，一家是在香港上市的雨潤食品，另一家是在A股上市的中央商場。在雨潤食品的財報中可以清晰梳理出雨潤的利潤來源。
資料顯示，2005年雨潤食品上市至今，十年間的年報中，累積獲得的政府補貼超過40億港元，占到十年總利潤的46.38%。但這并不應(yīng)該是肉 制品加工行業(yè)的常態(tài)，從其主要競爭對手雙匯的數(shù)據(jù)上看，2007年－2009年，雙匯平均每年獲得的政府補貼在1000萬元左右。而雨潤食品在同樣時間 段，獲取的政府補貼分別為1.23億港元、0.99億港元、4.26億港元。
祝義才。
在瘋狂擴張了十年之后，雨潤食品的發(fā)展模式開始受到資本市場的質(zhì)疑。當(dāng)其創(chuàng)始人祝義才被宣布監(jiān)視居住5天之后，4月1日雨潤食品2014年的財報 出爐。據(jù)財報，集團流動負債凈額為18.21億港元，總借款及融資租賃負債為82.57億港元，其中54.64億港元將于2015年年底到期。而集團經(jīng)營 活動現(xiàn)金所用的現(xiàn)金凈額為4.65億港元。這些數(shù)據(jù)則顯示出，雨潤持續(xù)經(jīng)營的能力存在巨大的不確定性。
對此，畢馬威會計師事務(wù)所就業(yè)績報告做出的反應(yīng)是：不做出意見。原因是對雨潤食品是否有能力持續(xù)取得足夠的資金、持續(xù)經(jīng)營的評估時，未能評估祝義才事件構(gòu)成的影響，因而無法執(zhí)行切實可行的審計程序。
財報中也反映出，雨潤食品2014年經(jīng)營中的問題之一是產(chǎn)能利用率偏低，過去數(shù)年積極擴充，但目前產(chǎn)能利用率相對較低，固定成本的攤銷壓力使業(yè)務(wù)受到影響。
由此可見，雨潤集團通過圈地獲取補貼的模式已經(jīng)有些黔驢技窮。資料顯示，雨潤集團的項目多位于區(qū)、縣以及規(guī)模較小的地級市，在地方招商引資壓力下，這樣的區(qū)域更容易給出優(yōu)惠條件。
如今，雨潤每年的生豬屠宰能力約為3500萬頭，但實際年屠宰量為1500萬頭左右，大量擴張是通過補貼和地價來獲取收益。業(yè)內(nèi)人士分析稱，在產(chǎn)能利用率不足50%的情況下，仍能繼續(xù)擴張，將給企業(yè)帶來運營的風(fēng)險。其發(fā)展模式顯然已經(jīng)不可持續(xù)。
危情南京
蘭西的雨潤項目只是揭開雨潤龐大帝國真面目的冰山一角，在雨潤集團的官網(wǎng)上可以看到，雨潤并不僅僅是一家肉制品加工企業(yè)。而是“一家集食品、地 產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑等七大產(chǎn)業(yè)于一體的多元化企業(yè)集團”。雨潤地產(chǎn)一位離職人員告訴《中國企業(yè)家》：“說是有七大產(chǎn)業(yè)，多少有些吹牛的成 分，但雨潤集團在地產(chǎn)方面做得風(fēng)生水起是不爭的事實。”
從雨潤食品的財務(wù)報表中不難發(fā)現(xiàn)，在雨潤集團早期的發(fā)展歷程中，低價收購國企是擴張的主要手段之一，并以負商譽的形式計入到雨潤食品的利潤中。 業(yè)內(nèi)人士分析，這些廠址一般位于曾經(jīng)的城市邊緣，但隨著經(jīng)濟的發(fā)展，逐漸成為新區(qū)。在政府規(guī)劃中，這些地塊已不適合做工業(yè)廠房，所以，相當(dāng)部分的土地要進 行變性。
“很多時候，土地的性質(zhì)都是政府說了算。”雨潤地產(chǎn)的離職人員告訴記者，“雨潤地產(chǎn)則可以將這些項目用于商業(yè)地產(chǎn)或者住宅的開發(fā)。”
與此同時，雨潤集團還開始在不少二三線城市建造以農(nóng)副產(chǎn)品為主題的、規(guī)模可觀的大型物流交易平臺。
資料顯示，2010年，雨潤根據(jù)國家《農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》，在全國九大物流區(qū)域、21個節(jié)點城市，布局“三三三”發(fā)展戰(zhàn)略。所謂的 “三三三”就是，在全國30個省會城市建設(shè)雨潤農(nóng)副產(chǎn)品全球采購中心，在300個地級市建設(shè)雨潤農(nóng)副產(chǎn)品物流配送中心，在3000個縣域建設(shè)雨潤農(nóng)副產(chǎn)品 種養(yǎng)生產(chǎn)基地。這種投資迎合了地方招商引資的熱情，更為重要的是，在采購中心的建設(shè)用地中，均包含著不少商住配套土地。有媒體曾曝出，雨潤西安農(nóng)副產(chǎn)品全 球采購中心3000畝土地中，就包括9萬平方米的星級酒店和28萬平方米的配套商業(yè)。沈陽雨潤農(nóng)副產(chǎn)品全球采購中心亦然。
雨潤內(nèi)部人士對記者坦言，祝義才對地產(chǎn)項目非常重視。經(jīng)常在晚上十點，他要與雨潤地產(chǎn)高層開會，“了解每個項目的進展情況，一個一個項目過，會議會開到凌晨兩三點。”
最新數(shù)據(jù)顯示，雨潤地產(chǎn)的確取得了不俗的成績。今年第一季度，雨潤地產(chǎn)以簽約銷售總金額35.2億元的業(yè)績，位列克爾瑞房產(chǎn)測評中心中國房地產(chǎn) 企業(yè)銷售榜第35名，同時以簽約銷售總面積40.1萬平方米的成績排名第27位。相對于去年年度銷售榜而言，雨潤地產(chǎn)今年第一季度的排名向前進了10個名 次，一季度銷售金額與去年同期相比，銷售業(yè)績上升了13.55%。
但這一切，隨著祝義才被監(jiān)視居住而悄悄發(fā)生改變。今年4月中旬，在南京雨潤開發(fā)的高端住宅小區(qū)星雨華府中，住戶因車位問題，借祝義才事件鬧事。 記者從南京某銀行內(nèi)部得知，銀行方面認為，未來銀行與“雨潤集團合作應(yīng)進一步立足于其主營業(yè)務(wù)板塊，加大項目融資，降低綜合授信。”銀行認為，“隨著集團 快速擴張以及在三、四線城市房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的投資導(dǎo)致的企業(yè)剛性負債大幅增加。大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資及剛性負債對企業(yè)的資金鏈形成了較大的壓力，存在一定的風(fēng) 險需高度關(guān)注。”這份風(fēng)險也已經(jīng)開始蔓延至雨潤地產(chǎn)內(nèi)部，知情人士向記者透露，集團已經(jīng)開始啟動裁員。
雨潤集團南京總部。
在雨潤集團南京總部中，掛著包含國旗在內(nèi)的四面旗幟——一位雨潤的工作人員介紹說，一面帶有雨潤標志的旗幟代表著雨潤精神，一面香港特別行政區(qū)區(qū)旗代表著 雨潤食品在香港的上市，還有一面意大利國旗，代表的是2007年雨潤集團與意大利百樂得肉食品公司共同投資1000萬歐元建立意大利風(fēng)味肉制品生產(chǎn)基地， 這是雨潤國際化的標志。但是，雨潤曾經(jīng)的驕傲和輝煌，卻因為創(chuàng)始人的監(jiān)視居住使其前途變得晦暗不明。而那些遲遲未見動工的各地爛尾項目該何去何從，也仍舊需要雨潤當(dāng)下的管理者費思量尋找答案。
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