2015年5月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬噸，2月進(jìn)口大豆426萬噸，3月進(jìn)口大豆449萬噸，4月進(jìn)口大豆531萬噸，1-4月累計(jì)數(shù)量為2094萬噸，累計(jì)數(shù)量同比減少4.1%，金額同比下降24.3%。

　　【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部偏空報(bào)告引發(fā)市場急跌后吸引底部承接買盤入場，周三 CBOT大豆期貨市場小幅上漲，盤中延續(xù)粕弱油強(qiáng)走勢。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)估新年度美國和全球大豆庫存量大幅攀升，南美產(chǎn)量維持趨勢型增長態(tài)勢。市場擔(dān)憂，如果數(shù)據(jù)最終實(shí)現(xiàn)，全球大豆市場供過于求的局面將進(jìn)一步升級。當(dāng)前市場利多消息匱乏，有望繼續(xù)對報(bào)告數(shù)據(jù)做出理性評估。周三國內(nèi)豆類市場整體承壓，油強(qiáng)粕弱局面較為突出，夜盤則呈現(xiàn)油脂領(lǐng)跌局面，粕類跌幅收窄。大豆期貨高位反彈阻力明顯增加，反彈節(jié)奏放緩；粕類承壓回落，維持弱勢格局；油脂寬幅振蕩，連漲后多空分歧加劇。美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告再度強(qiáng)化全球市場供過于求的整體基調(diào)，豆類市場整體形勢并不樂觀。

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤。吉林省公布直補(bǔ)價(jià)格比較基數(shù)為4318元/噸，農(nóng)民將得到價(jià)格補(bǔ)貼為482元/噸（合54.03元/畝）；黑龍江省的大豆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為60.5元/畝，要求所有補(bǔ)貼資金將在5月25日前最晚于5月30日前發(fā)放到大豆實(shí)際種植者。產(chǎn)區(qū)持續(xù)低溫陰雨，旱情得到有效緩解，現(xiàn)貨銷售不暢，5月大豆倉單壓力較大。遠(yuǎn)月合約修復(fù)前期跌幅后，缺少進(jìn)一步追漲動能。預(yù)計(jì)今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，可逢高減持前期獲利多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】供應(yīng)過剩繼續(xù)主導(dǎo)當(dāng)前豆類市場整體弱勢，油脂偏強(qiáng)令市場下跌動力進(jìn)一步向粕類傾斜。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場維持弱勢運(yùn)行狀態(tài)，多地報(bào)價(jià)低于2900元/噸，部分企業(yè)采取停報(bào)的方式抵抗市場下跌。國內(nèi)生豬存欄量明顯低于常年水平，養(yǎng)殖業(yè)整體需求偏弱，而油脂反彈后對壓榨收益貢獻(xiàn)增加以及進(jìn)口大豆成本價(jià)格下移等因素導(dǎo)致油廠對粕類提價(jià)困難。國內(nèi)豆粕市場面臨內(nèi)外雙重困境，短期走勢難言樂觀。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨延續(xù)偏弱走勢，建議投資者保持振蕩偏弱思路，可嘗試性逢高拋空操作。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場表現(xiàn)抗跌，延續(xù)油強(qiáng)粕弱格局；因市場擔(dān)心高價(jià)缺少需求配合，馬盤棕櫚油觸及五周高點(diǎn)后回落。近期國內(nèi)外油脂市場聯(lián)動效應(yīng)較為明顯，尤其是外盤表現(xiàn)對國內(nèi)資金流向的引導(dǎo)作用十分突出。國內(nèi)植物油庫存下降及原油反彈扭轉(zhuǎn)市場對油脂的看空情緒，油廠主動挺價(jià)及國內(nèi)多地植物油提貨困難，階段性供應(yīng)短缺助推價(jià)格反彈。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊維持高位振蕩走勢，市場多空分歧加劇，盤中振幅擴(kuò)大，建議投資者保持振蕩思路，盤中可逢高嘗試性拋空或繼續(xù)維持觀望。