2015年6月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進口大豆688萬噸，2月進口大豆426萬噸，3月進口大豆449萬噸，4月進口大豆531萬噸，1-4月累計數(shù)量為2094萬噸，累計數(shù)量同比減少4.1%，金額同比下降24.3%。

　　【豆類基本面】美國中西部地區(qū)天氣前景轉(zhuǎn)好引發(fā)市場獲利回吐壓力，周五 CBOT大豆期貨市場振蕩回落，美豆油則在原油強勢提振下走勢偏強。當前美豆市場維持振蕩格局，不利天氣持續(xù)時間較短，尚無法對價格形成較大炒作預期。本周三美國農(nóng)業(yè)部將公布新的月度供需報告，市場關(guān)注數(shù)據(jù)變化。周五國內(nèi)豆類市場維持振蕩特征，夜盤則強化油強粕弱格局。大豆期貨弱勢下行，拋壓增大；粕類沖高回落，高位追漲動力不足；油脂寬幅振蕩，整體表現(xiàn)依然較強。美國農(nóng)業(yè)部供需報告強化全球市場供過于求的偏空基調(diào)，豆類市場尚難擺脫弱勢格局，品種間走勢繼續(xù)分化。

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動大豆直補政策，補貼措施與種植面積掛鉤。補貼資金陸續(xù)發(fā)放到農(nóng)民專用賬戶，但從種植收益角度看，目前加上補貼的大豆收益遠低于玉米和水稻，各方普遍預估新季國產(chǎn)大豆面積下滑。2015年國家繼續(xù)實施目標價格補貼政策，大豆市場政策市特征較強。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格振蕩下跌，玉米政策生變同樣增加大豆價格上漲難度。預計今日連豆市場延續(xù)振蕩偏弱走勢，建議投資者保持振蕩思路，減持遠月大豆多單或維持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆反彈乏力，市場炒作因素持續(xù)性較差，供應壓力限制市場上行空間。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場維持弱勢，飼企和貿(mào)易商入市謹慎，市場看空情緒依然強烈。當前南美大豆進口成本價繼續(xù)走低，且5月份到港量巨大，豆油對壓榨收益貢獻度提高，國內(nèi)養(yǎng)殖需求不佳，油廠挺粕力度不強，供需雙重壓力不利于粕類持續(xù)反彈。預計今日國內(nèi)粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可逢高少量拋空粕類。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場延續(xù)強勢節(jié)奏，原油反彈為豆油提供支撐；馬盤棕櫚油多頭形態(tài)較好，厄爾尼諾現(xiàn)象可能引發(fā)的棕櫚油減產(chǎn)繼續(xù)推升價格。本輪國內(nèi)外豆類市場的下行壓力在粕類上表現(xiàn)更加明顯，油脂市場借助炒作題材振蕩反彈，前期油粕比價偏低的狀況得到明顯修復。國內(nèi)油脂市場回暖提升各級補庫需求，油廠挺油力度提升，油脂市場有望繼續(xù)保持抗跌局面。預計今日國內(nèi)油脂板塊維持振蕩偏強走勢，建議投資者保持振蕩思路，可盤中順勢短線操作，并可適量持有棕櫚油多單。