2015年7月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆426萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆449萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆531萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆613萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)數(shù)量為2707萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比減少2.7%，金額同比下降22.8%。

　　【豆類基本面】周五 CBOT大豆期貨市場(chǎng)因美國(guó)假日休市。近期美豆在季度庫(kù)存報(bào)告下降等因素推動(dòng)下一舉沖過1000美分壓力位，天氣炒作升溫，市場(chǎng)看空氛圍明顯緩解。由于美豆春季開局狀態(tài)不佳，多家分析機(jī)構(gòu)下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)期，美豆市場(chǎng)陸續(xù)進(jìn)入天氣敏感期，投機(jī)力量繼續(xù)保持較強(qiáng)做多熱情。周五國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)粕強(qiáng)油弱分化走勢(shì)，夜盤延續(xù)振蕩特征。大豆繼續(xù)弱勢(shì)下探，維持偏弱運(yùn)行節(jié)奏；粕類保持反彈節(jié)奏，維持與美豆較強(qiáng)聯(lián)動(dòng)性；油脂上行乏力，延續(xù)振蕩走勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部季度庫(kù)存報(bào)告提振市場(chǎng)大漲，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)天氣格外敏感。

　　【大豆今日操作建議】2015年國(guó)家繼續(xù)實(shí)施目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策，大豆市場(chǎng)政策市特征較強(qiáng)。產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格連日小跌，港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)格弱勢(shì)振蕩。大豆期貨維持振蕩整理走勢(shì)，現(xiàn)貨需求低迷及拋儲(chǔ)預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)性上漲動(dòng)力不足。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)相對(duì)封閉，外盤強(qiáng)勢(shì)對(duì)大豆市場(chǎng)提振效應(yīng)有限，大豆期貨受自身供需影響較強(qiáng)，有望維持區(qū)間振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩偏弱走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，以減持前期大豆多單操作為主。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況好轉(zhuǎn)，周一CBOT電子盤大幅低開。外盤大漲刺激國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格全面跟漲，尤其是遠(yuǎn)期大豆進(jìn)口成本快速升高后導(dǎo)致油廠核算的壓榨利潤(rùn)迅速轉(zhuǎn)虧，油廠挺價(jià)動(dòng)力提升及需求方看空氛圍緩解推動(dòng)國(guó)內(nèi)粕類價(jià)格止跌回升。國(guó)內(nèi)當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬存欄量偏低，飼料需求的弱勢(shì)周期延長(zhǎng)，一定程度上制約國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟漲力度。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨跟隨外盤低開，建議投資者保持振蕩思路，可逢高適量減持粕類遠(yuǎn)月多單。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)持續(xù)整理，與豆粕市場(chǎng)的蹺蹺板效應(yīng)十分明顯；馬盤棕櫚油延續(xù)振蕩特征，主動(dòng)性上漲動(dòng)力不足。在美豆大漲的提振下，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)整體跟隨外盤反彈，但油脂市場(chǎng)內(nèi)外供需環(huán)境有別，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期供應(yīng)過剩令高位追漲盤十分謹(jǐn)慎，油脂市場(chǎng)整體跟漲力度相對(duì)較弱。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩下滑走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，減少隔夜持倉(cāng)比例，以盤中短線順勢(shì)操作或觀望為主。