大豆到港后期庫存攀升 7月豆粕庫存增速放緩

　　進(jìn)口大豆到港量在5月份連續(xù)第3個(gè)月增至613萬噸（海關(guān)數(shù)據(jù)）之后，此后2個(gè)月到港量仍將進(jìn)一步增至較高水平，其中6月份估計(jì)達(dá)到850萬噸，7月份預(yù)計(jì)保持800萬噸以上，甚至接近900萬噸，創(chuàng)歷史最高單月進(jìn)口量；為此，后期進(jìn)口大豆庫存也將繼續(xù)趨升。

　　監(jiān)測(cè)顯示，目前國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆庫存接近400萬噸，較一周前增加近20萬噸，但仍低于去年同期470萬噸左右的水平，也明顯低于去年8月份500萬噸以上的階段高點(diǎn)。

　　隨著進(jìn)口大豆進(jìn)度逐漸加快，5月份以來，國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)提高，壓榨量增加。監(jiān)測(cè)顯示，6月壓榨量達(dá)到730萬噸，較5月的656萬噸增加11.3%。但由于油廠豆粕庫存增加，并出現(xiàn)脹庫跡象，開機(jī)率有所下調(diào)，預(yù)計(jì)7月壓榨量降至680萬噸左右，但較去年同期的608萬噸增加11.8%。

　　油廠豆粕庫存連續(xù)增長，預(yù)計(jì)7月增速放緩；監(jiān)測(cè)顯示，7月初國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存超過70萬噸，較前一周增加近3萬噸，較5月上旬的階段低點(diǎn)增加30萬噸以上，也高于近年來60萬噸左右的平均庫存水平；預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間豆粕庫存仍將繼續(xù)增長，但隨著開機(jī)率高位下調(diào)，豆粕庫存增速將放緩。

　　在庫存連續(xù)提高的情況下，國內(nèi)豆粕價(jià)格近2周反彈主要源于外盤大豆期價(jià)，考慮到美豆期價(jià)近期的強(qiáng)勁反彈已基本反映了不利天氣的階段影響，短線可能出現(xiàn)震蕩，因此，庫存對(duì)豆粕價(jià)格的抑制影響將重新顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)本周國內(nèi)豆粕價(jià)格將震蕩回落。