豆粕現(xiàn)貨短期仍需承壓 中長期漲勢(shì)可期

　　6月下旬，美國主產(chǎn)區(qū)迎來持續(xù)降雨，天氣炒作推動(dòng)美豆期價(jià)止跌反彈，同時(shí)月底季度報(bào)告和7月供需報(bào)告雙雙利好豆類市場，美豆期價(jià)強(qiáng)勢(shì)站穩(wěn)1000美分/蒲式耳。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨迎來V型反轉(zhuǎn)，短短一個(gè)月豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲350元/噸，漲幅達(dá)13.73%。從基本面來看，國內(nèi)豆粕供需雙重壓力依然存在，持續(xù)上漲動(dòng)力不足，短期仍需承壓；但全球大豆供應(yīng)壓力有所緩解，國內(nèi)遠(yuǎn)期大豆采購量大幅下降，且后市養(yǎng)殖需求逐漸恢復(fù)和改善，中長期豆粕市場漲勢(shì)可期。

 

　　舊作庫存大幅下調(diào)新作產(chǎn)量等待8月調(diào)整

 

　　7月美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告利多豆類市場，舊作美豆庫存低于預(yù)期，2014/15年度美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為2.55億蒲，6月報(bào)告為3.3億蒲，市場平均預(yù)期為2.87億蒲。市場認(rèn)為美國農(nóng)業(yè)部可能高估2014/15年度美國大豆產(chǎn)量，預(yù)計(jì)后市舊作產(chǎn)量仍有下調(diào)可能。全球大豆庫存也較預(yù)期低，2014/15年度全球大豆期末庫存為8168萬噸，市場平均預(yù)測是8300萬噸，6月報(bào)告為8370萬噸。

 

　　新季美豆播種面積和單產(chǎn)延續(xù)季度報(bào)告數(shù)據(jù)，給后市留下很大下調(diào)空間，市場預(yù)計(jì)新作種植面積和單產(chǎn)將在8月供需報(bào)告中下調(diào)，預(yù)計(jì)種植面積下調(diào)在100萬英畝左右，單產(chǎn)或下調(diào)至45蒲式耳/英畝左右。2015/16年度美豆新季播種面積為8510萬英畝，單產(chǎn)為46蒲式耳/英畝，預(yù)估產(chǎn)量為38.85億蒲，新豆期末庫存為4.25億蒲，6月報(bào)告預(yù)估為4.75億蒲。全球大豆庫存繼續(xù)下調(diào)，但仍創(chuàng)新高，全球2015/16年度大豆期末庫存為9180萬噸，市場平均預(yù)測是9230萬噸，6月報(bào)告為9322萬噸。