昨日雙粕跟隨市場回暖小幅走強，因下游消費改善預(yù)期升溫，豆粕期貨相對較強，不過受制于美豆弱勢格局，主力合約漲幅不大。截至收盤，豆粕1601合約收漲0.64%，報2673元/噸；菜粕1601合約收跌0.49%，報2015元/噸?，F(xiàn)貨方面，沿海豆粕主流報價集中在2520-2650元/噸，較上一交易日波動20-30元/噸。
"美豆8月作物供需報告徹底澆滅了市場對美豆一絲看漲的希望。"東興期貨研發(fā)中心副總經(jīng)理吳華松指出，美豆的單產(chǎn)被上調(diào)至46.9蒲式耳每英畝，遠遠超出市場預(yù)期。而且從目前天氣來看，美豆并沒有出現(xiàn)早霜的跡象，美豆以弱勢運行為主。
中糧期貨研究院指出，繼USDA公布利空的供需報告之后，市場依然籠罩在悲觀的氛圍之下，截至8月末的天氣展望顯示利于大豆生長，亦令大豆價格承壓。新作出口進度有所加快，但依然大幅落后去年同期，但也不宜過分悲觀。綜合來看，目前市場缺乏利多支撐，外圍市場利空商品價格，短期內(nèi)美豆價格仍將處于弱勢。
不過吳華松認為，下游產(chǎn)品中，粕類的投資價值開始顯現(xiàn)，主要因蛋白需求的增長相對穩(wěn)定以及遠期生豬補欄的預(yù)期。"我們認為遠月豆粕短期仍存在下跌的風(fēng)險和空間，但中線做多機會隨著價格的下跌將逐漸顯現(xiàn)。"
據(jù)宏源期貨的數(shù)據(jù)，盡管上半年生豬存欄同比下降6%，生豬出欄同比下降5.1%，但由于豆粕價格下跌以及DDGS等其他蛋白原料供給減少導(dǎo)致豆粕替代其他蛋白原料，支撐豆粕消費同比提高7%左右。后期生豬存欄將持續(xù)恢復(fù)，將持續(xù)提振豆粕消費和大豆進口。
最新數(shù)據(jù)顯示，7月我國生豬存欄環(huán)比增加0.2%，折合存欄38540萬頭，是連續(xù)10個月以來首次環(huán)比增加。能繁母豬存欄則繼續(xù)環(huán)比下降0.6%，折合存欄3912萬頭，也是連續(xù)第22個月環(huán)比下降。
"能繁母豬是決定后期生豬供應(yīng)的'產(chǎn)能'，因此供需缺口在能繁母豬存欄未增加前難以有效改善，但遠期豆粕的消費有好轉(zhuǎn)預(yù)期。豆粕基本面最壞的時期即將結(jié)束，不過目前在美豆沒有明顯起色的情況下，豆粕上漲空間有限。"華泰期貨研究員黃玉萍指出，根據(jù)進口船期的統(tǒng)計，9月起大豆到港量較前期有所減少。
菜粕方面，黃玉萍則相對悲觀，她表示，最新數(shù)據(jù)顯示沿海油廠開機率小幅升值26.26%，沿海主要油廠菜粕庫存繼續(xù)降至2萬噸以下，未執(zhí)行合同同樣下降。據(jù)了解國產(chǎn)菜籽主產(chǎn)區(qū)壓榨基本結(jié)束。消費上，今年菜粕消費旺季不旺，小價差和大量DDGS到港也擠占了菜粕市場需求，據(jù)了解目前飼料配方中菜粕添加仍在低水平，僅剩剛性需求。隨著國產(chǎn)菜粕的上市速度加快，夏季結(jié)束水產(chǎn)需求更加不濟，操作菜粕仍以空頭思路為主。
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