豆粕四季度易陷入弱勢震蕩

　　近階段以來，美豆期價持續(xù)區(qū)間震蕩，美豆收獲接近尾聲，而巴西預(yù)報將迎來降雨，提振對南美大豆豐收，將令全球供應(yīng)愈發(fā)充足的預(yù)期，不利于美豆市場，接下來市場關(guān)注焦點在于美豆出口銷售前景。近期美盤整體仍將趨于震蕩格局，短期趨勢偏弱，但波動幅度不大。而大連盤豆粕期貨也跟隨美盤表現(xiàn)偏弱，期貨市場不支持，豆粕現(xiàn)貨上漲仍缺乏信心。

　　國內(nèi)方面：隨著氣溫不斷下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)將逐步結(jié)束，且霜降過后，冷空氣頻發(fā)，生豬疫情增多，小部分地區(qū)蔓延態(tài)勢，生豬出欄增多，當(dāng)前生豬存欄率依舊較低，豬料需求緩步下降，禽類需求也顯一般，終端需求放緩，這將令飼料產(chǎn)量也隨之下降，而在期貨市場表現(xiàn)偏弱情況下，飼料企業(yè)入市也較為謹(jǐn)慎，大多以執(zhí)行合同為主，本周飼料企業(yè)豆粕庫存呈下降態(tài)勢，截至10月26日，山東地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存量可使用天數(shù)集中在10-15天，平均使用天數(shù)13天(上周18天)，需求不支持，豆粕現(xiàn)貨反彈仍顯乏力，另外，11-12月大豆到港量或高達(dá)1500萬噸，也給市場帶來心理壓力，豆粕后市仍難樂觀。

　　不過，由于當(dāng)前油廠豆粕庫存量并不大，部分區(qū)域供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計還需兩周以上豆粕供應(yīng)才能恢復(fù)正常，油廠仍有挺價意愿，這也限制豆粕短線跌幅，因此，總的來看，豆粕現(xiàn)貨短期仍將跟盤窄幅震蕩，因油廠持續(xù)高開機(jī)率中，后期豆粕供應(yīng)恢復(fù)正常后下行壓力或放大?？紤]到接近四季尾聲，隨著養(yǎng)殖出欄增加，以及替代產(chǎn)品和主糧的弱勢拖累，四季度豆粕容易陷入弱勢震蕩。