2016年6月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口2333萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加11.4%，累計(jì)美元金額同比下降8.4%。

　　【豆類基本面】受美國(guó)近期播種的大豆生長(zhǎng)狀況充滿不確定性影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)在新季遠(yuǎn)月合約領(lǐng)漲下振蕩收漲，延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)走勢(shì)。市場(chǎng)擔(dān)憂北半球拉尼娜天氣現(xiàn)象可能導(dǎo)致夏季美國(guó)中西部作物區(qū)出現(xiàn)干燥天氣，基金出于潛在減產(chǎn)預(yù)期，仍處于逢低買入狀態(tài)，推動(dòng)豆價(jià)保持高位強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。周二國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)振蕩，夜盤回吐部分漲幅，粕弱油強(qiáng)特征明顯。全球大豆供應(yīng)出現(xiàn)調(diào)降趨勢(shì)，阿根廷減產(chǎn)的連鎖反應(yīng)仍在發(fā)酵。美豆維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，潛在天氣炒作令基金低位買盤積極，底部支撐性較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)緊隨美豆步伐，整體保持強(qiáng)勢(shì)局面。

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，優(yōu)劣大豆走勢(shì)較為分化，大豆庫(kù)存消化進(jìn)度較常年偏慢。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種的大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。產(chǎn)區(qū)大豆結(jié)束播種，預(yù)計(jì)大豆面積增幅在15%左右。大豆期貨上行遇阻振蕩回落，自身主動(dòng)性上漲動(dòng)力不足，易受周邊品種影響。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，假日前宜逢高減持大豆多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】CBOT大豆高位振蕩，新季合約受到資金熱捧，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲特征較為明顯。美豆進(jìn)入季節(jié)性抗跌狀態(tài)，基金對(duì)利多因素尤為敏感。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)保持反彈節(jié)奏，內(nèi)外盤和期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)明顯。美豆上漲引發(fā)的成本傳導(dǎo)效應(yīng)提振油廠挺價(jià)信心，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺進(jìn)一步刺激貿(mào)易商入市積極性，資金炒作氛圍濃郁，遠(yuǎn)期壓榨利潤(rùn)較差增強(qiáng)豆粕市場(chǎng)底部支撐性。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨保持高位振蕩，建議投資者維持振蕩反彈思路，假日期間可適量持有粕類多單。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)寬幅振蕩，反彈節(jié)奏遭遇阻力；馬盤棕櫚油開啟深跌模式，有望拖累國(guó)內(nèi)油脂表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)連續(xù)振蕩攀升，油廠當(dāng)期壓榨利潤(rùn)十分豐厚，油粕齊漲模式難以維持。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量充足，油脂市場(chǎng)需求平穩(wěn)而供應(yīng)面維持寬松，油脂市場(chǎng)承受的套保壓力增加，整體粕強(qiáng)油弱的格局仍在持續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊弱勢(shì)回落，建議投資者保持振蕩思路，假日前多單宜離場(chǎng)觀望，賣油買粕的套利頭寸可適量持有。