進入6月，國內(nèi)豆粕期貨出現(xiàn)強勢拉升，近日高位整理。截至昨日收盤，豆粕期貨主力1609合約收報于3263元/噸，漲0.46%。
業(yè)內(nèi)人士表示，美國農(nóng)業(yè)部報告利多兌現(xiàn)、南美減產(chǎn)炒作暫告一段落，國內(nèi)外豆類市場缺少進一步上漲動力。不過，下半年拉尼娜天氣出現(xiàn)概率大，美豆相關(guān)炒作性增強；國內(nèi)豆粕價格則在成本端及終端需求好轉(zhuǎn)利好下，后市有望保持偏強格局。
回顧6月份走勢，美豆期貨在南美減產(chǎn)利好因素繼續(xù)發(fā)酵、拉尼娜天氣炒作預(yù)期增強及美國農(nóng)業(yè)部6月供需報告再次利多刺激下，再創(chuàng)新高，帶動國內(nèi)豆粕期價補漲并創(chuàng)新高。但此后，受美豆在報告利多兌現(xiàn)影響，豆類價格高位回落；與此同時，在英國退歐擔憂帶來的全球性恐慌情緒拖累下，國內(nèi)豆粕期價延續(xù)整理態(tài)勢。
光大期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品部研究總監(jiān)趙燕認為，目前主導(dǎo)豆粕期價走勢的關(guān)鍵因素在于美豆走勢及市場資金面。
她表示，阿根廷減產(chǎn)造成全球大豆供應(yīng)由連續(xù)寬松轉(zhuǎn)為偏緊格局，并刺激美豆出口增加、庫存下滑；厄爾尼諾轉(zhuǎn)為拉尼娜帶來的天氣擔憂是吸引國內(nèi)外資金繼續(xù)做多的主要因素，其中包括4月份以來的暴雨天氣引發(fā)的阿根廷大豆減產(chǎn)炒作及即將展開的拉尼娜天氣炒作。
各權(quán)威氣象機構(gòu)近日紛紛發(fā)布預(yù)測稱，厄爾尼諾天氣已經(jīng)基本結(jié)束，拉尼娜正在形成中，預(yù)計7-8月形成的概率偏大。而美國中西部玉米種植地區(qū)高溫干燥的天氣也讓市場擔憂大豆主產(chǎn)區(qū)天氣。
“美豆逐漸進入生長關(guān)鍵時期，高溫干燥等天氣炒作都有可能推動美豆價格上漲50-200美分。而屆時國內(nèi)豆粕也將受成本推動上漲。”美爾雅期貨分析師李小雙表示。
李小雙認為，在6月USDA報告利多消化之后，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)移到美豆天氣及6月底美豆種植面積報告上，天氣異常炒作將推動美豆價格走高。對于月底的種植面積報告，市場已有利空預(yù)期，預(yù)計面積將上調(diào)100-150萬英畝，若符合預(yù)期范圍，則可能利空出盡，對價格影響較小。
從需求端來看，目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤仍然處于高位，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤在800元/頭左右。
農(nóng)業(yè)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月份我國生豬存欄量保持繼續(xù)增長趨勢，比上個月增長0.4%至39236萬頭，連續(xù)三個月上升，能繁母豬存欄略有回落。國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)恢復(fù)中，下半年豆粕消費量料將保持穩(wěn)步回升的態(tài)勢。
進出口方面，根據(jù)船期檢測，6月國內(nèi)大豆到港820萬噸，7月780萬噸，8月750萬噸，雖然到港量巨大，但目前因港口商檢嚴格，卸船時間延遲，部分油廠大豆緊缺，大豆壓榨利用率在50%左右。
分析人士認為，從庫存角度看，目前豆粕庫存并無壓力并且部分油廠出現(xiàn)緊張局面。截至6月12日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存為72.64萬噸，庫存為中性。天津及山東等地區(qū)油廠6月基差合同銷售完畢，以預(yù)售7月及更遠月基差合同為主。這些都推動豆粕現(xiàn)貨價格堅挺。
展望后市，趙燕認為，短期USDA報告利多兌現(xiàn)、南美減產(chǎn)炒作暫告一段落后，國內(nèi)外市場缺少進一步上漲動力。且美豆近期生長情況良好，天氣利多尚未體現(xiàn)。另外，預(yù)期月末美國農(nóng)業(yè)部種植面積報告會上調(diào)美豆面積，而這將抑制價格進一步上漲。預(yù)計月末美國農(nóng)業(yè)部報告前，國內(nèi)外市場將維持高位震蕩整理，等待報告及天氣方面的進一步指引。
李小雙對豆類價格中長期走勢表現(xiàn)樂觀。她認為，雖然目前美豆優(yōu)良率較高，天氣并未出現(xiàn)異常，市場缺乏利多刺激，可能在1100-1200美分高位震蕩調(diào)整，但下半年美豆天氣炒作隨時可能出現(xiàn)，美豆價格在回調(diào)后將繼續(xù)上沖。國內(nèi)豆粕在成本端及終端需求好轉(zhuǎn)利好下，也將保持偏強格局。因此，逢低做多是主要操作思路。
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