2016年7月25日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口3856萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加9.9%，累計(jì)美元金額同比下降6.0%。

　　【豆類基本面】 受天氣預(yù)報(bào)顯示8月份美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況利于作物生長(zhǎng)，美豆減產(chǎn)預(yù)期下降令基金賣(mài)盤(pán)涌現(xiàn)，上周CBOT大豆期貨市場(chǎng)連續(xù)下挫，主力合約失守千點(diǎn)關(guān)口，周度跌幅超過(guò)6%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆多項(xiàng)生長(zhǎng)指標(biāo)均好于常年水平，尤其是美豆作物優(yōu)良繼續(xù)保持在71%的歷史高位，此種情形與美豆實(shí)現(xiàn)歷史性高產(chǎn)的2014年十分相似。天氣仍是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的核心，美豆在缺少天氣威脅下單產(chǎn)有望調(diào)高，供應(yīng)壓力再度主導(dǎo)行情弱勢(shì)。上周?chē)?guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)連續(xù)走弱，市場(chǎng)保持下行格局。美豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣前景利于作物生長(zhǎng)，供應(yīng)壓力令美豆處于調(diào)整節(jié)奏。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)承壓回落，大豆拋儲(chǔ)增加市場(chǎng)供應(yīng)，市場(chǎng)看漲預(yù)期降溫及國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求預(yù)期欠佳繼續(xù)施壓粕類，油脂供應(yīng)寬松同樣限制市場(chǎng)追漲動(dòng)力。

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆繼續(xù)投放市場(chǎng)，緩解國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)短缺局面。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣(mài)期，進(jìn)口大豆成本趨降，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格持續(xù)承壓，有望延續(xù)振蕩偏弱局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)大幅低開(kāi)，建議投資者盤(pán)中保持振蕩下跌思路，短線順勢(shì)操作或繼續(xù)觀望等待。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆良好的生長(zhǎng)狀態(tài)及樂(lè)觀的天氣前景繼續(xù)打壓天氣買(mǎi)盤(pán)，市場(chǎng)加速回落令美豆調(diào)整節(jié)奏繼續(xù)深化。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性明顯，整體振蕩下行。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，美豆天氣炒作題材降溫同樣削減國(guó)內(nèi)買(mǎi)盤(pán)熱情，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度放緩，粕類市場(chǎng)在承受供需雙重壓力下加速下跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨大幅低開(kāi)，建議投資者保持振蕩下跌思路，可順勢(shì)逢高適量拋空操作，不宜盲目抄底買(mǎi)入做多。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)大幅下挫，美豆市場(chǎng)整體處于下跌節(jié)奏；馬來(lái)西亞棕櫚油上行受阻振蕩收跌。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)承壓下跌，保持區(qū)間振蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)充裕，需求保持平穩(wěn)，豆類市場(chǎng)進(jìn)入弱勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏下套利資金傾向于做多油粕比，油脂可能表現(xiàn)一定的抗跌性。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊弱勢(shì)低開(kāi)，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，油脂多單宜減倉(cāng)離場(chǎng)，暫不宜抄底做多。