2016年8月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口3856萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加9.9%，累計(jì)美元金額同比下降6.0%。

　　【豆類基本面】 因預(yù)計(jì)美國(guó)中西部天氣不會(huì)對(duì)作物生長(zhǎng)構(gòu)成威脅，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)受多頭了結(jié)打壓重挫3%，重回下跌走勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆優(yōu)良率由連續(xù)三周的71%上升到72%，當(dāng)前大豆生長(zhǎng)狀態(tài)與實(shí)現(xiàn)歷史性產(chǎn)量的2014年十分相似，美國(guó)農(nóng)業(yè)部接下來上調(diào)美豆單產(chǎn)的可能性大增，美豆突破預(yù)期產(chǎn)量概率增加，供應(yīng)壓力成為主導(dǎo)美豆弱勢(shì)的核心因素。周一國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱沖高回落，夜盤整體表現(xiàn)偏弱。美豆處于典型的天氣市運(yùn)行節(jié)奏，良好的生長(zhǎng)狀態(tài)加速多頭資金減倉離場(chǎng)，供應(yīng)因素主導(dǎo)市場(chǎng)保持弱勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，大豆拋儲(chǔ)增加市場(chǎng)供應(yīng)，遠(yuǎn)期大豆成本下降及國(guó)內(nèi)粕類需求不足繼續(xù)壓制買盤，粕類承接市場(chǎng)弱勢(shì)下油脂表現(xiàn)相對(duì)抗跌。

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率不足15%，全球價(jià)格下跌和需求放緩削弱成交率，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及進(jìn)口大豆成本趨降，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)繼續(xù)處于弱勢(shì)環(huán)境。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)大幅低開重回下跌節(jié)奏，建議投資者盤中保持振蕩偏弱思路，盤中短線順勢(shì)操作，不宜抄底買入做多。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆良好生長(zhǎng)狀態(tài)增加產(chǎn)量樂觀前景，處于高位的基金凈多單仍有較大減持空間，美豆市場(chǎng)連創(chuàng)調(diào)整新低，呈現(xiàn)加速回落態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，繼續(xù)處于調(diào)整周期。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度放緩，外盤傳導(dǎo)的下跌壓力集中向粕類市場(chǎng)傾斜，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)在供需雙重壓力下振蕩向下尋找支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨承接美豆弱勢(shì)大幅低開，建議投資者保持下跌節(jié)奏，原有空單繼續(xù)持有，未有持倉者可利用盤中沖高機(jī)會(huì)適量拋空操作。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)反彈遇阻，技術(shù)上保持弱勢(shì)格局；馬來西亞棕櫚油沖高回落，延續(xù)振蕩走勢(shì)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)止跌回升，保持區(qū)間振蕩特征。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，需求保持平穩(wěn)，港口棕櫚油庫存下降延緩油脂跌勢(shì)，但美豆加速下跌將重挫市場(chǎng)做多情緒，在粕類承接更多下跌壓力下，油脂有望相對(duì)抗跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開振蕩，建議投資者保持振蕩偏弱思路，仍以逢高適量拋空思路為主，如區(qū)間振蕩下沿失守，可考慮加量做空。