2016年8月5日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆451萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆610萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆707萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆756萬(wàn)噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口3856萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加9.9%，累計(jì)美元金額同比下降6.0%。

　　【豆類(lèi)基本面】持續(xù)偏弱的美豆市場(chǎng)在出口需求回升的提振下跌勢(shì)暫緩，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)雙邊振蕩后小幅收漲，盤(pán)中延續(xù)油強(qiáng)粕弱分化局面，美豆產(chǎn)量前景繼續(xù)削弱追漲動(dòng)力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆優(yōu)良率由連續(xù)三周的71%上升到72%，當(dāng)前大豆生長(zhǎng)狀態(tài)與實(shí)現(xiàn)歷史性產(chǎn)量的2014年十分相似，美國(guó)農(nóng)業(yè)部接下來(lái)上調(diào)美豆單產(chǎn)的可能性大增，供應(yīng)壓力成為市場(chǎng)上行主要阻力。周四國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，整體維持振蕩局面。美豆弱勢(shì)振蕩反彈乏力，良好的生長(zhǎng)狀態(tài)提振供應(yīng)前景。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)跌勢(shì)趨緩，大豆拋儲(chǔ)增加供應(yīng)，遠(yuǎn)期大豆成本下降及國(guó)內(nèi)粕類(lèi)需求不足限制追漲熱情，油粕比價(jià)頻繁波動(dòng)。

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交率不足15%，國(guó)際大豆價(jià)格下跌和需求放緩削弱成交率，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)。國(guó)家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣(mài)期以及進(jìn)口大豆成本趨降，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，繼續(xù)處于偏弱環(huán)境。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者盤(pán)中保持振蕩思路，盤(pán)中短線順勢(shì)操作，不宜抄底做多。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆良好生長(zhǎng)狀態(tài)增加產(chǎn)量樂(lè)觀前景，供應(yīng)壓力主導(dǎo)市場(chǎng)維持偏弱走勢(shì)。美豆基金凈多單連續(xù)八周減持，缺少炒作題材支撐，資金離場(chǎng)跡象明顯。國(guó)內(nèi)粕類(lèi)市場(chǎng)弱勢(shì)振蕩，維持調(diào)整節(jié)奏。關(guān)于DDGS進(jìn)口政策的消息提振菜粕止跌回升，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度放緩，外盤(pán)傳導(dǎo)的下跌壓力將繼續(xù)對(duì)粕類(lèi)市場(chǎng)形成壓制。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨高開(kāi)振蕩，建議投資者保持振蕩思路，市場(chǎng)未走出弱勢(shì)前可適量持有空單或維持觀望。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)振蕩收高，技術(shù)上進(jìn)入反彈節(jié)奏；馬來(lái)西亞棕櫚油延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，馬幣貶值及需求改善共同提振市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)振蕩回升，棕櫚油延續(xù)領(lǐng)漲姿態(tài)。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，需求保持平穩(wěn)，棕櫚油炒作題材升溫支撐油廠挺油動(dòng)力，美豆維持弱勢(shì)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)單邊反彈難度較大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，空單宜減持離場(chǎng)，可順勢(shì)適量買(mǎi)入棕櫚油多單。