2016年8月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，1-6月累計(jì)進(jìn)口3856萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加9.9%，累計(jì)美元金額同比下降6.0%。

　　【豆類基本面】受助于出口需求提振，周五CBOT大豆期貨市場振蕩反彈，持續(xù)跌勢得到部分緩解，但良好的作物前景繼續(xù)打壓市場追漲動(dòng)力。受美豆連跌后的價(jià)格洼地效應(yīng)，包括中國買家的采購意愿提升，美豆連續(xù)多日達(dá)成大筆出口訂單，緩解了部分供應(yīng)壓力。美國農(nóng)業(yè)部上周公布的美豆優(yōu)良率由連續(xù)三周的71%上升到72%，當(dāng)前大豆生長狀態(tài)與實(shí)現(xiàn)歷史性產(chǎn)量的2014年十分相似，美國農(nóng)業(yè)部在本周五月度供需報(bào)告中上調(diào)美豆單產(chǎn)的可能性大增，有消息顯示分析機(jī)構(gòu)Informa Economics 預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)為47.7蒲式耳/英畝，總產(chǎn)有望達(dá)到39.58億蒲的新紀(jì)錄。上周國內(nèi)豆類市場整體維持振蕩走勢，粕類回穩(wěn)跡象較為明顯。美豆獲得出口需求支撐止跌回升，良好的生長狀態(tài)提振供應(yīng)前景，市場反彈持續(xù)性仍有待觀察。國內(nèi)豆類市場跌勢趨緩，大豆拋儲(chǔ)增加供應(yīng)，遠(yuǎn)期大豆成本處于下降周期，國內(nèi)粕類需求一般恐拖累反彈持續(xù)性，油粕比價(jià)頻繁波動(dòng)操作機(jī)會(huì)不明顯。

　　【大豆今日操作建議】 上周五臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率繼續(xù)偏低，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國產(chǎn)大豆供應(yīng)，國際大豆價(jià)格下跌和國內(nèi)需求放緩共同施壓。國家發(fā)改委公布的2016年大豆目標(biāo)價(jià)格維持4800元/噸不變，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)產(chǎn)區(qū)大豆播種面積增幅在15%左右。隨著臨儲(chǔ)大豆進(jìn)入拍賣期以及進(jìn)口大豆成本趨降，國產(chǎn)大豆市場競爭力下降，繼續(xù)處于偏弱環(huán)境。預(yù)計(jì)今日連豆市場承接外盤強(qiáng)勢高開振蕩，建議投資者盤中保持振蕩思路，盤中短線順勢操作，高位追多需謹(jǐn)慎。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆出口需求提振市場止跌回升，但良好的生長狀態(tài)增加產(chǎn)量樂觀前景，本周五美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)期上調(diào)美豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)。美豆基金凈多單繼續(xù)減持，缺少天氣炒作題材，資金離場跡象明顯。國內(nèi)粕類市場止跌回升，弱勢得到部分緩解。受內(nèi)外盤成本聯(lián)動(dòng)性影響，美豆表現(xiàn)對(duì)國內(nèi)粕類市場影響較大。國內(nèi)遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)進(jìn)度緩慢，總供應(yīng)大于總需求恐限制粕類價(jià)格反彈高度。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨承接美豆強(qiáng)勢高開，市場溫和攀升節(jié)奏有望延續(xù)，建議投資者保持振蕩思路，粕類空單離場，可適量逢低買入操作。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場溫和上漲，技術(shù)上延續(xù)反彈局面；馬來西亞棕櫚油沖高回落，市場炒作情緒有所降溫。國內(nèi)油脂市場受獲利回吐盤影響承壓回落，繼續(xù)保持區(qū)間振蕩走勢。國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，需求保持平穩(wěn)，粕類重新走強(qiáng)后油脂反彈受挫，油粕比反復(fù)振蕩令市場形成趨勢型走勢難度較大。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，棕櫚油多單宜離場，盤中短線適當(dāng)參與油脂交易。