2016年11月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，8月進(jìn)口大豆767萬噸，9月進(jìn)口大豆719萬噸，1-9月累計(jì)進(jìn)口6119萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加2.6%，累計(jì)美元金額同比下降6.2%。

　　【豆類基本面】受市場擔(dān)心美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)上調(diào)美豆產(chǎn)量影響，周二CBOT大豆期貨市場整體下挫，美豆主力合約失守千點(diǎn)關(guān)口。美國大豆收割接近尾聲，單產(chǎn)數(shù)據(jù)保持樂觀，有分析機(jī)構(gòu)將美豆單產(chǎn)上調(diào)至52.8蒲式耳/英畝，市場對(duì)11月9日公布的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告上調(diào)產(chǎn)量存有較強(qiáng)預(yù)期。巴西播種進(jìn)度接近一半，市場預(yù)期巴西產(chǎn)量突破1億噸。全球大豆供應(yīng)前景保持樂觀，豆價(jià)反彈高度受限。周二國內(nèi)豆類市場沖高乏力繼續(xù)回落，夜盤則受美豆影響跌幅擴(kuò)大。大豆寬幅振蕩，豆粕連續(xù)收陰，技術(shù)上保持弱勢(shì)調(diào)整，油脂上行遇阻振蕩回落，價(jià)格重心下移。美豆高產(chǎn)量與高需求共同作用市場，原油進(jìn)入調(diào)整周期對(duì)豆類的影響程度加大。國內(nèi)豆類市場反彈遇阻，振蕩調(diào)整回吐前期漲幅。

　　【大豆今日操作建議】 臨儲(chǔ)大豆拍賣成交率保持低位，臨儲(chǔ)持續(xù)投放增加國產(chǎn)大豆供應(yīng)，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)仍有充分保障。產(chǎn)區(qū)新豆質(zhì)量和產(chǎn)量不及預(yù)期，市場購銷平穩(wěn)。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，連豆振幅擴(kuò)大市場分歧加劇，在美豆進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏后承壓繼續(xù)增大，有望延續(xù)被動(dòng)調(diào)整走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場弱勢(shì)低開，建議投資者保持振蕩思路，減持大豆多單，盤中短線參與或保持觀望。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】產(chǎn)量壓力重獲市場關(guān)注，美豆反彈節(jié)奏受阻，主力合約失守千點(diǎn)支撐。國內(nèi)豆粕市場反彈遇阻連續(xù)回落，國內(nèi)四季度進(jìn)口大豆數(shù)量超預(yù)期，美豆庫存快速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移將增加遠(yuǎn)期豆粕市場壓力，國內(nèi)豆粕市場再度進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨弱勢(shì)低開，建議投資者保持振蕩調(diào)整思路，粕類多單減持離場，可適量逢高拋空操作。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場繼續(xù)回落，馬來西亞棕櫚油大幅下挫，原油連續(xù)調(diào)整的外溢效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，外部油脂市場繼續(xù)承壓。國內(nèi)油脂板塊反復(fù)振蕩，多空分歧加劇，油粕比價(jià)波動(dòng)頻繁。進(jìn)口大豆到港量恢復(fù)性增加，國內(nèi)局部油脂緊張狀態(tài)陸續(xù)緩解。此前豆類價(jià)格觸底反彈，原油止跌回升功不可沒。在當(dāng)前原油重回下行節(jié)奏之際，資金做空油脂意愿提升，油脂調(diào)整狀態(tài)有望深化。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊承壓弱勢(shì)回落，建議投資者保持振蕩回調(diào)思路，可盤中逢高適量拋空油脂期貨。