美元強勢農(nóng)產(chǎn)品受壓 國內(nèi)豆粕缺貨受影響不大

　　一、市場概述

　　2016年第47周（11月14日-11月20日）國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情變化不大。美豆期價探底后小幅上漲，美元強勢，農(nóng)產(chǎn)品市場承壓，但美豆出口較上周增加。連盤大豆暴跌后緩升，國內(nèi)期貨市場崩盤影響，但現(xiàn)貨基本面短缺，提振豆粕期價。豆粕現(xiàn)貨在缺貨利好支撐下，行情總體變化不大，周度均價較上周比小幅偏強，市場成交良好。具體分析如下：

　　圖表：2016年11月CBOT大豆期貨11月合約走勢圖（單位：蒲式耳/美分）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年11月DCE豆粕期貨1701合約走勢圖（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)

　　二、市場分析

　　國內(nèi)外期貨行情

　　本周，美國大豆期貨本周探底后小幅上漲，美元強勢，農(nóng)產(chǎn)品承壓，美豆周出口較上周增加，但低于4周均值。截止到本周收盤，美豆期貨報收于995美分/蒲式耳，上漲7.25美分，漲幅0.73%。

　　本周，國內(nèi)大連豆粕暴跌后緩慢回升，受國內(nèi)期貨市場大崩盤影響，但基本面國內(nèi)庫存短缺，提振豆粕價格。截至本周末，連粕1701報收于2936元/噸，較上周3005元/噸下跌69元，跌幅2.29%。

　　現(xiàn)貨行情及成交

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情小幅上漲，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，第47周全國豆粕周度均價3322元/噸，環(huán)比上漲17元/噸，漲幅0.52%。美豆期價探底后小幅上漲，美元強勢，農(nóng)產(chǎn)品市場承壓，但美豆出口較上周增加。連盤大豆暴跌后緩升，國內(nèi)期貨市場崩盤影響，但現(xiàn)貨基本面短缺，提振豆粕期價。豆粕現(xiàn)貨在缺貨利好支撐下，行情總體變化不大，周度均價較上周比小幅偏強，市場成交良好

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨交易依舊良好，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)豆粕成交169萬噸，較上周成交155萬噸增長14萬噸，大幅高于正常周度成交55萬噸水平。因現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張格局未改，加之后期進口大豆成本不斷上漲，終端市場對豆粕行情看空心態(tài)謹慎，大多在本周適度回調(diào)期間繼續(xù)大量采購，尤其是對遠期低價基差采購積極性很強。

地區(qū)	港口/省市	品質(zhì)等級	本周均價	上周均價	漲跌	百分比%
東北地區(qū)	長春市	蛋白43%	3391	3393	-1	-0.04%
	大連市	蛋白43%	3290	3289	1	0.04%
	沈陽市	蛋白43%	3380	3454	-74	-2.15%
華北片區(qū)	秦皇島	蛋白43%	3289	3271	17	0.52%
	天津港	蛋白43%	3300	3289	11	0.35%
	北京市	蛋白43%	3300	3299	1	0.04%
華東華中片區(qū)	煙臺港	蛋白43%	3237	3181	56	1.75%
	龍口港	蛋白43%	3300	3300	0	0.00%
	博興市	蛋白43%	3309	3299	10	0.30%
	濟寧市	蛋白43%	3349	3330	19	0.56%
	日照港	蛋白43%	3270	3241	29	0.88%
	青島港	蛋白43%	3280	3271	9	0.26%
	臨沂市	蛋白43%	3387	3334	53	1.59%
	南京市	蛋白43%	3300	3299	1	0.04%
	泰興市	蛋白43%	3320	3299	21	0.65%
	南通港	蛋白43%	3300	3281	19	0.57%
	連云港	蛋白43%	3239	3211	27	0.85%
	張家港	蛋白43%	3280	3230	50	1.55%
	鎮(zhèn)江市	蛋白43%	3280	3271	9	0.26%
	寧波港	蛋白43%	3280	3271	9	0.26%
	蕪湖市	蛋白43%	3269	3246	23	0.70%
	福州港	蛋白43%	3350	3367	-17	-0.51%
	漳州	蛋白43%	3320	3330	-10	-0.30%
	廈門	蛋白43%	3310	3351	-41	-1.24%
	泉州港	蛋白43%	3276	3321	-46	-1.38%
	鄭州市	蛋白43%	3393	3344	49	1.45%
	周口市	蛋白43%	3317	3297	20	0.61%
	開封市	蛋白43%	3431	3347	84	2.52%
	岳陽市	蛋白43%	3314	3284	30	0.91%
華南片區(qū)	黃埔港	蛋白43%	3240	3233	7	0.22%
	東莞市	蛋白43%	3271	3226	46	1.42%
	湛江港	蛋白43%	3300	3281	19	0.57%
	欽州港	蛋白43%	3300	3266	34	1.05%
	北海市	蛋白43%	3247	3239	9	0.26%
	防城港	蛋白43%	3277	3253	24	0.75%
西南片區(qū)	成都市	蛋白43%	3500	3443	57	1.66%
	眉山市	蛋白43%	3480	3423	57	1.67%
	重慶市	蛋白43%	3400	3377	23	0.68%
西北片區(qū)	西安市	蛋白43%	3500	3469	31	0.91%
慧通農(nóng)牧信息資訊			3322	3305	17	0.52%

　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016年11月14-11月18日中國豆粕成交量與成交均價走勢統(tǒng)計（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)

　　圖表：2016/14年中國豆粕周度均價走勢統(tǒng)計（單位：元/噸）


　　備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)
 
　　油廠方面

　　第47周，國內(nèi)油廠開機率繼續(xù)提高，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國油廠開機率為57%，環(huán)比增長2.58%；而全國大豆壓榨量為189萬噸，環(huán)比增長3.16%。

　　目前大豆壓榨利潤豐厚，大豆到港后油廠保持正常開機，開機率穩(wěn)中增長，但由于國內(nèi)外運輸成本上漲，且車較難找，部分油廠仍因大豆未接上開機未能達到預(yù)期。

　　供應(yīng)方面

　　截止到11月18日，主要港口的大豆庫存量約在776.6萬噸，去年同期庫存為519.5萬噸，五年平均556.5萬噸，本月累計到港461.9萬噸。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國9月份進口大豆720萬噸，同比下滑0.85%。根據(jù)船期統(tǒng)計，10月到港預(yù)計在650萬噸左右，11月預(yù)計到港在770萬噸左右。目前油廠大豆消耗量在約26.9萬噸/天。

　　需求方面

　　本周生豬價格整體微幅上漲。因養(yǎng)殖戶壓欄惜售，市場生豬供應(yīng)略偏緊，屠宰企業(yè)收豬難度增加，周初豬價保持微幅上漲態(tài)勢。但隨天氣好轉(zhuǎn)，運輸恢復，屠宰企業(yè)在收豬成本高企，而走貨差的情況下，觀望情緒漸濃，壓價意愿逐漸增強，部分企業(yè)開始試探性壓價，周中豬價開始小幅漲跌調(diào)整。周末，養(yǎng)殖戶出欄意愿好轉(zhuǎn)，且生豬出欄體重上升，企業(yè)乘機打壓，豬價開始回落，與我們之前周報所提到的豬價將在中下旬面臨再跌風險的預(yù)測基本一致，建議養(yǎng)殖戶逢高分批出欄生豬，避免造成不必要的損失。

　　本周全國雞蛋價格延續(xù)下跌走勢不變，且下跌區(qū)域逐漸增多。目前雞蛋市場處于消費淡季階段，各個地區(qū)積極清庫為主，短期內(nèi)無利好消費支撐，蛋價趨弱態(tài)勢難改。中期看，蛋禽市場進入冬季生產(chǎn)淡季階段，蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，但由于上半年積極的蛋雞補欄，11月到12月供應(yīng)端的壓力大增，預(yù)計后市蛋價有階段性走強的過程，但漲幅有限。秋冬季是流感的高發(fā)季節(jié),需重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)禽流感疫情。

　　本周淘汰雞價格上漲。自十一國慶以來，淘汰蛋毛雞價格一路上漲，漲幅達到8.59%。主要原因在于前期大量淘汰，導致目前市場整體淘汰蛋雞數(shù)目有限，加之豬價上漲的間接提振作用，支撐淘汰蛋毛雞價格積極上漲。中期看，受蛋價的弱勢調(diào)整影響，養(yǎng)殖戶淘汰量或有所增加，預(yù)計后市淘汰蛋毛雞價格主要以高位小幅調(diào)整為主。

　　本周白羽肉雞價格下跌。目前供過于求是造成肉毛雞價格持續(xù)下行的重要原因，短期內(nèi)很難走出困境，本周白羽肉毛雞價格繼續(xù)探底。后市隨著全國氣溫的繼續(xù)下降，市場需求或有所增加，不排除肉毛雞價格或有階段性走強的可能。另據(jù)世界衛(wèi)生組織通報，歐洲多國和印度、韓國等地出現(xiàn)情流感疫情，后市需密切關(guān)注。

　　本周肉雞苗價格上漲。受助于近期新一輪補欄的逐步展開，雞苗需求有所增加，對苗價起到一定拉升作用，本周肉雞苗價格止住跌勢弱勢反彈。由于今年過年時間較往年有所提前，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶陸續(xù)空欄為投入年雞做準備，后市苗價仍或有上漲機會，但肉毛雞價格持續(xù)低位運行，仍將對雞苗價格形成一定拖累。

　　三、最后展望

　　美元自上周以來累計上漲近5%，成為近期金融市場的熱點。美元上漲對大豆出口不利，因雷亞爾的貶值使得巴西大豆更受到青睞，擠占美豆出口份額。不過總體來看，目前美豆因受自身壓榨及出口尚可支撐，期價短期還是相對抗跌。國內(nèi)市場豆粕現(xiàn)貨方面，目前供應(yīng)仍舊緊張，雖然到港量大豆龐大，但油廠持續(xù)大量銷售合同，手中有合同未執(zhí)行，庫存重建因而難度較大，這對行情來講形成利多。但由于工廠壓榨利潤良好，高開機率也將制約行情繼續(xù)大漲可能。