上周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不大，本周豆粕市場(chǎng)仍沒(méi)有特別期待的消息，國(guó)內(nèi)豆粕緊張局面何時(shí)能緩解問(wèn)題成了市場(chǎng)買(mǎi)方最大的心痛。
一、豆粕價(jià)格堅(jiān)挺平穩(wěn)
我們調(diào)查山東某大型飼料企業(yè)集團(tuán)關(guān)于豆粕庫(kù)存的情況，得到的答復(fù)是豆粕能有現(xiàn)貨就不錯(cuò)了，可見(jiàn)豆粕現(xiàn)貨緊張的程度?，F(xiàn)在沿海豆粕平均價(jià)格在3270元/噸，周初沿海平均價(jià)格3267元/噸，本周豆粕價(jià)格變化不大保持相對(duì)堅(jiān)挺。其中，大連地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格在3290元/噸，山東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3310元/噸，江浙地區(qū)豆粕價(jià)格3230元/噸，廣東地區(qū)豆粕價(jià)格3250元/噸。12月份以后提貨的豆粕基差對(duì)1月豆粕期貨合約在150-200元/噸折3080-3150元/噸；明年1-9月份的豆粕報(bào)價(jià)是下降的，基差參差不齊，因?yàn)閷?duì)應(yīng)的豆粕期貨合約不同，基差價(jià)格亦不同。總體在2900-3100元/噸不等。可見(jiàn)，豆粕價(jià)格總體是下行趨勢(shì)。這也是在全球大豆基本面情況考慮南美大豆預(yù)期利空產(chǎn)量背景下達(dá)成了中遠(yuǎn)期行情判斷的共識(shí)。
二、美豆價(jià)格技術(shù)上像要展開(kāi)反彈
美豆主力合約1月價(jià)格在995美分，這段時(shí)間以來(lái)一直處于980美分之上運(yùn)行。技術(shù)上有很明顯的上升一個(gè)抬階。大豆基本面上，我們認(rèn)為美豆在經(jīng)歷三次上調(diào)單產(chǎn)與產(chǎn)量過(guò)后市場(chǎng)消化過(guò)嚴(yán)重利空消息。所以現(xiàn)在反而市場(chǎng)會(huì)覺(jué)得美豆基本面消息利空可能出盡，在南美大豆沒(méi)有上市前，出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的良好很可能成為美豆價(jià)格反彈的條件。技術(shù)上美豆價(jià)格上周連續(xù)小幅收高，這給市場(chǎng)提高技術(shù)反彈信心。
三、國(guó)內(nèi)豆粕緊張局面仍需時(shí)間緩解
豆粕庫(kù)存水平連續(xù)下降，也是國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格保持高位的原因。據(jù)中國(guó)飼料在線網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)截至上周五全國(guó)規(guī)模油廠豆粕庫(kù)存量為41萬(wàn)噸，前一周為46萬(wàn)噸，下降5萬(wàn)噸。是今年統(tǒng)計(jì)以來(lái)除2月份春節(jié)外的庫(kù)存最低情況。豆粕合同量在387萬(wàn)噸，相比前一周358萬(wàn)噸增加29萬(wàn)噸。足見(jiàn)，豆粕供應(yīng)市場(chǎng)的情況，這點(diǎn)非常支持國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。
綜上所述，美豆價(jià)格在三次利空消化過(guò)后，就大豆基本面我們更愿意相信在南美大豆未上市之前利空出盡，良好的出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)對(duì)行情起到支撐。技術(shù)面上周穩(wěn)定上漲，給了市場(chǎng)持續(xù)反彈的期望。國(guó)內(nèi)豆粕緊張局面上周并沒(méi)有緩解。但是從最近兩周油廠開(kāi)機(jī)情況看，正在恢復(fù)正常，只是這可能需要時(shí)間令油廠的豆粕庫(kù)存恢復(fù)供應(yīng)以至于增長(zhǎng)。關(guān)注本周油廠豆粕供應(yīng)緊張局面能否緩解。
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