2016年11月23日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，8月進(jìn)口大豆767萬噸，9月進(jìn)口大豆719萬噸，10月進(jìn)口大豆521萬噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口6640萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加1.9%，累計(jì)美元金額同比下降5.7%。

　　【豆類基本面】 受中國豆類市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈及技術(shù)性買盤支撐，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)繼續(xù)收高，主力合約升至四個(gè)月高位，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱分化走勢(shì)。美國大豆產(chǎn)量確定后市場(chǎng)利空匱乏，國際海運(yùn)市場(chǎng)一船難求導(dǎo)致進(jìn)口大豆到港延遲，海運(yùn)費(fèi)上漲繼續(xù)增加大豆進(jìn)口成本，南美天氣的不確定性也為資金提前布局提供理由。周二國內(nèi)豆類市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)上漲，夜盤維持升勢(shì)。當(dāng)前美豆高產(chǎn)量與高需求共同作用市場(chǎng)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美天氣，而中國市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)進(jìn)一步刺激美豆看漲情緒，國內(nèi)外豆類市場(chǎng)形成共振效應(yīng)，保持反彈節(jié)奏內(nèi)外盤。

　　【大豆今日操作建議】國產(chǎn)大豆市場(chǎng)整體運(yùn)行穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)新豆質(zhì)量和產(chǎn)量不及預(yù)期，優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)大豆價(jià)格差異較突出。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨供需平穩(wěn)，各地現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，受期貨盤面影響相對(duì)有限。大豆期貨跟隨周邊品種波動(dòng)，進(jìn)口大豆成本提升及港口到貨量不足吸引資金買入。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開高走，建議投資者保持振蕩反彈思路，可適量持有大豆期貨多單，未有持倉者可逢低買入操作。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】中國豆類市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)及美豆旺盛出口需求繼續(xù)提振美豆深化反彈。國內(nèi)豆類商品強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，豆粕現(xiàn)貨普漲，國際運(yùn)力緊張導(dǎo)致進(jìn)口美豆到港周期延長(zhǎng)，部分油廠進(jìn)口大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致豆粕庫存持續(xù)緊張，飼企剛需及貿(mào)易商備貨需求加劇市場(chǎng)供應(yīng)緊張。內(nèi)外盤形成合力，粕類市場(chǎng)反彈行情有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨高開振蕩，建議投資者保持振蕩反彈思路，可繼續(xù)持有粕類多單，未有持倉者可擇機(jī)逢低買入操作。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)反彈趨緩，粕強(qiáng)油弱特征較明顯。馬來西亞棕櫚油高位振蕩，維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。國內(nèi)油脂板塊沖高謹(jǐn)慎，品種間高位顯現(xiàn)分歧，豆油走勢(shì)強(qiáng)于棕櫚油，且受粕類強(qiáng)勢(shì)壓制效應(yīng)較突出。國內(nèi)部分油廠因進(jìn)口大豆到港量不足而出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，油脂整體保持反彈節(jié)奏。近期國內(nèi)商品普漲再度強(qiáng)化通脹預(yù)期，具有較強(qiáng)工業(yè)品屬性的油脂板塊有望跟隨其他商品繼續(xù)走強(qiáng)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可逢低適量吸納油脂多單或采取買粕賣油的套利操作。