2016年11月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年1月進(jìn)口大豆566萬噸，2月進(jìn)口大豆451萬噸，3月進(jìn)口大豆610萬噸，4月進(jìn)口大豆707萬噸，5月進(jìn)口大豆766萬噸，6月進(jìn)口大豆756萬噸，7月進(jìn)口大豆776萬噸，8月進(jìn)口大豆767萬噸，9月進(jìn)口大豆719萬噸，10月進(jìn)口大豆521萬噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口6640萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加1.9%，累計(jì)美元金額同比下降5.7%。

　　【豆類基本面】 受美國(guó)生物燃料油政策刺激，周三CBOT豆油期貨急漲近7%，大豆期貨市場(chǎng)也延續(xù)漲勢(shì)小幅收高，保持反彈勢(shì)頭。美國(guó)環(huán)保部發(fā)布了2017年使用可再生燃料油的目標(biāo)，為達(dá)到該目標(biāo)，美國(guó)可能會(huì)提高以大豆為原料的生物柴油的使用量。美國(guó)大豆產(chǎn)量確定后市場(chǎng)利空匱乏，國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)一船難求導(dǎo)致進(jìn)口大豆到港延遲，海運(yùn)費(fèi)上漲繼續(xù)增加大豆進(jìn)口成本，南美天氣的不確定性也為資金提前布局提供理由。周三國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體延續(xù)升勢(shì)，夜盤保持振蕩格局。當(dāng)前美豆高產(chǎn)量與高需求共同作用市場(chǎng)，美豆市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，生物柴油新政為市場(chǎng)注入新的漲能，國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)形成共振效應(yīng)，有望保持反彈節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)整體運(yùn)行穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)新豆質(zhì)量和產(chǎn)量不及預(yù)期，優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)大豆價(jià)格差異較突出。黑龍江試點(diǎn)玉米改種大豆輪作補(bǔ)貼，每畝補(bǔ)貼150元，引導(dǎo)農(nóng)民減少玉米增種大豆的政策意圖相當(dāng)明顯。國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨供需平穩(wěn)，各地現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，受期貨盤面影響相對(duì)有限。大豆期貨連續(xù)振蕩上揚(yáng)，進(jìn)口大豆成本提升及港口到貨量不足吸引資金買入。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，建議投資者保持振蕩反彈思路，可適量持有大豆期貨多單，未有持倉(cāng)者可逢低買入操作。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)急漲令豆粕承壓回落，美豆市場(chǎng)整體保持反彈節(jié)奏。國(guó)內(nèi)豆類商品集體反彈，豆粕現(xiàn)貨普漲，國(guó)際運(yùn)力緊張導(dǎo)致進(jìn)口美豆到港周期延長(zhǎng)，部分油廠進(jìn)口大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致豆粕庫存持續(xù)緊張，飼企剛需及貿(mào)易商備貨需求進(jìn)一步提升油廠挺價(jià)動(dòng)力，粕類市場(chǎng)偏強(qiáng)行情有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，有可能受到油脂強(qiáng)勢(shì)壓制而表現(xiàn)偏弱，建議投資者保持振蕩思路，前期粕類多單可適量持有。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)在生物柴油新需求提振下大幅飆升，技術(shù)上形成突破。馬來西亞棕櫚油振蕩上行，保持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)油脂板塊振蕩反彈，主動(dòng)性沖高動(dòng)力仍顯不足。美國(guó)豆油市場(chǎng)出現(xiàn)重大題材無疑將刺激國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)做多情緒，國(guó)內(nèi)買粕賣油套利頭寸止損或調(diào)倉(cāng)也將進(jìn)一步推升油脂，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)將強(qiáng)勢(shì)大漲甚至沖擊漲停，建議投資者保持強(qiáng)勢(shì)思路，可繼續(xù)持有油脂多單。