豆粕遠(yuǎn)期合同成交仍在進(jìn)行

　　春節(jié)將至，飼料原料各品種市場(chǎng)均進(jìn)入清淡期，豆粕也是如此，現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，期貨市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩。在平靜的行情背后，是市場(chǎng)對(duì)于春節(jié)過(guò)后不盡的憂慮。

　　豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡

　　目前，沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)保持在3300元/噸，估計(jì)節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太多。

　　現(xiàn)貨豆粕成交基本停滯，很多油廠報(bào)價(jià)已經(jīng)結(jié)束，零星的豆粕提貨還在進(jìn)行。但據(jù)調(diào)查，遠(yuǎn)期豆粕提貨的合同，比如春節(jié)過(guò)后提貨的豆粕基差合同或是一口價(jià)合同，或是更遠(yuǎn)期提貨的豆粕基差合同，以經(jīng)銷(xiāo)商成交銷(xiāo)售還在悄悄進(jìn)行。下游飼料廠會(huì)根據(jù)國(guó)際大豆市場(chǎng)行情的變化，以及經(jīng)銷(xiāo)商的遠(yuǎn)期合同基差報(bào)價(jià)，而選擇入或不入場(chǎng)的決策。春節(jié)后提貨的豆粕合同價(jià)格一般在3200元/噸左右。

　　春節(jié)期間多數(shù)油廠停機(jī)

　　據(jù)調(diào)查，遼寧大型油企于1月23日～26日停機(jī)，開(kāi)機(jī)時(shí)間一般在2月3日～6日；華北油企停機(jī)要早一些，1月23日～24日集中停機(jī)，2月6日開(kāi)機(jī)多些；山東油廠多在1月24日～25日停機(jī)，開(kāi)機(jī)時(shí)間在2月4日～5日；江浙地區(qū)油廠多在1月25日停機(jī)，開(kāi)機(jī)時(shí)間在2月4日～6日；廣東地區(qū)油廠停機(jī)也基本在1月25日前后。

　　總的來(lái)說(shuō)，春節(jié)期間有兩周時(shí)間是大多數(shù)油廠集中停機(jī)的過(guò)程，當(dāng)然買(mǎi)方市場(chǎng)也多數(shù)完成了補(bǔ)貨過(guò)程，這也是現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)清淡的原因。目前市場(chǎng)更多關(guān)注的是春節(jié)過(guò)后或是稍遠(yuǎn)期的豆粕合同價(jià)格。就往年的豆粕價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，春節(jié)過(guò)后油廠將會(huì)處于陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)的過(guò)程，所以，現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)會(huì)表現(xiàn)堅(jiān)挺。遠(yuǎn)期豆粕價(jià)格是市場(chǎng)最為擔(dān)心的，也是市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)。

　　美豆走勢(shì)仍是節(jié)后關(guān)鍵

　　春節(jié)期間，美豆價(jià)格是正常交易的。所以，這期間美豆價(jià)格的變化仍是關(guān)鍵。目前美豆技術(shù)上受阻于區(qū)間高位的壓力，還沒(méi)有擺脫區(qū)間震蕩行情，處于980～1075美分/蒲式耳之間。但美豆價(jià)格運(yùn)行在區(qū)間高位，恰好也有可炒作的利多因素。

　　2016年12月底和今年1月初的大雨之后，14日～15日的暴雨導(dǎo)致阿根廷中部核心大豆產(chǎn)區(qū)再次洪災(zāi)泛濫，市場(chǎng)恐慌性預(yù)估大豆損產(chǎn)影響。截至1月19日，阿根廷2016/2017年度大豆播種進(jìn)度為99.1%。

　　交易所預(yù)計(jì)2016/2017年度阿根廷大豆播種面積達(dá)1920萬(wàn)公頃，低于兩周前預(yù)期的1930萬(wàn)公頃，比2015/2016年度的2010萬(wàn)公頃減少4.5%。羅薩里奧谷物交易所將2016/2017年度阿根廷大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)150萬(wàn)噸，為5290萬(wàn)噸。

　　美國(guó)CHSHedging公司分析師JoeLardy稱(chēng)，交易所的數(shù)據(jù)與許多私營(yíng)分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)形成鮮明對(duì)比，許多分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為超過(guò)200萬(wàn)公頃的耕地?fù)p失，總產(chǎn)量可能降至5000萬(wàn)～5100萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的5700萬(wàn)噸。所以，阿根廷大豆產(chǎn)量前景的炒作遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，只是剛剛開(kāi)始。這點(diǎn)是在美豆處于區(qū)間高位時(shí)容易帶動(dòng)市場(chǎng)上漲利多情緒的因子，市場(chǎng)即便在春節(jié)期間也會(huì)特別關(guān)心。

　　當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，隨著春節(jié)的臨近，油廠陸續(xù)停機(jī)。春節(jié)期間美豆正常交易，美豆價(jià)格的漲跌變化是春節(jié)過(guò)后豆粕價(jià)格或遠(yuǎn)期基差價(jià)格變化的主要因素，且容易形成跳空行情，因此建議市場(chǎng)春節(jié)后提貨的豆粕合同應(yīng)準(zhǔn)備一些，以不變應(yīng)萬(wàn)變。