2月11-17日（第7周），本周期間，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場相對(duì)偏強(qiáng)于連盤豆粕，大部分油廠暫無明顯供應(yīng)壓力，加上部分現(xiàn)貨頭寸已提前通過頭寸轉(zhuǎn)移至下游飼料廠商，因而也暫無大幅降價(jià)意愿，現(xiàn)階段多以合同執(zhí)行為主，而貿(mào)易商頭寸壓力則相對(duì)突出，終端總體采購心態(tài)再次轉(zhuǎn)淡。我國多數(shù)油廠現(xiàn)貨和遠(yuǎn)月盤面榨利均呈現(xiàn)不同程度下滑，因而后期進(jìn)口大豆船期采購進(jìn)度仍然相對(duì)偏慢，也使得國內(nèi)豆粕基差報(bào)價(jià)呈現(xiàn)相對(duì)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。而美西北港口今年1月份以來的集裝裝運(yùn)延遲，一定程度上影響到我國一季度進(jìn)口大豆到貨量，因而國內(nèi)各地油廠進(jìn)口大豆庫存雖在持續(xù)增加，但并出現(xiàn)明顯壓力，部分地區(qū)油廠因豆源不足也仍有開機(jī)不足現(xiàn)象；仍需進(jìn)一步跟蹤后續(xù)的進(jìn)口大豆到港量、油廠榨利恢復(fù)狀態(tài)及都遠(yuǎn)月船期大豆的采購節(jié)奏，而國內(nèi)油粕市場的“蹺蹺板”行情仍將持續(xù)。美豆市場，近階段市場，巴西農(nóng)民因雷亞爾持續(xù)走強(qiáng)而惜售，以及中國對(duì)巴西和美豆的需求成為市場主要支撐。伴隨著巴西新作收獲進(jìn)度的持續(xù)加快，將加劇美豆在出口市場的競爭壓力，周五美豆延續(xù)周四跌勢(shì)，因南美豐收壓力，而從周線圖上來看，CBOT大豆3月期約下跌2.5%。
目前國內(nèi)豆粕市場總體壓力不算太大，因而油廠整體豆粕報(bào)價(jià)跟盤波動(dòng)幅度較小，并無明顯降價(jià)意愿，且基差回落空間有限，而油廠的近遠(yuǎn)月進(jìn)口大豆采購也仍在繼續(xù)等待榨利的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；但由于終端需求端在傳統(tǒng)季節(jié)性淡季仍需時(shí)間恢復(fù)，而節(jié)后油廠開機(jī)尚未完全恢復(fù)，終端總體提貨速度不及節(jié)前水平，因而部分油廠豆粕庫存進(jìn)一步緩慢回升，節(jié)前國內(nèi)市場已開始關(guān)注后期現(xiàn)貨供應(yīng)壓力，因而對(duì)豆粕節(jié)后走勢(shì)仍存在一定分歧。
而本周五個(gè)工作日，我國主流油廠豆粕總成交量為40.06萬噸，日均成交量為8.012萬噸，環(huán)比上周降幅達(dá)到77.04%，同比去年同期降幅158.45%，今年2月份以來累計(jì)成交量為233.46萬噸，環(huán)比上月63.88萬噸增幅達(dá)到265.47%。我國多數(shù)油廠現(xiàn)貨和遠(yuǎn)月盤面榨利均呈現(xiàn)不同程度下滑，因而后期進(jìn)口大豆船期采購進(jìn)度仍然相對(duì)偏慢，也使得國內(nèi)豆粕基差報(bào)價(jià)呈現(xiàn)相對(duì)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局；目前多以合同執(zhí)行為主，而貿(mào)易商頭寸壓力則相對(duì)突出，終端總體采購心態(tài)再次轉(zhuǎn)淡。
國際大豆市場方面，全球大豆創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)壓力伴隨著巴西新作收獲加快以及美豆新作播種面積預(yù)期的大幅增長而持續(xù)加劇，美豆價(jià)格將因供需形勢(shì)偏空而面臨挑戰(zhàn)。市場持續(xù)擔(dān)心今年4月份美豆面積上調(diào)與巴西新豆供應(yīng)壓力延遲釋放以及阿根廷新豆上市的共振。目前美豆舊作出口以及新作預(yù)售節(jié)奏持續(xù)強(qiáng)勁，意味著出口銷售可能后勁不足，尤其是今年南美售糧周期可能會(huì)進(jìn)一步延長。因而建議巴西農(nóng)民實(shí)在應(yīng)“見好就收”。中美貿(mào)易關(guān)系前景仍然“撲朔迷離”，一旦開打?qū)⒔o美豆市場帶來短暫的暴跌行情。市場普遍認(rèn)為中美局部貿(mào)易戰(zhàn)的可能性最大，雖然近來各方猜測(cè)特朗普政府對(duì)華立場似有“軟化”可能，但未來中美之間頻繁的貿(mào)易摩擦和爭端仍將不可避免。
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