2017年3月1日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)35.3%，美元金額同比增長(zhǎng)52.3%。

　　【豆類基本面】受市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)對(duì)以大豆為原料的生物燃料需求可能增加影響，周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)報(bào)復(fù)性反彈并帶動(dòng)豆類商品整體止跌回升。此外，3月底重要面積報(bào)告和南美天氣的不確定性仍吸引部分低位買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)。美豆在消化供應(yīng)壓力過(guò)程中受到來(lái)自豆油需求面的支撐，市場(chǎng)跌勢(shì)有望放緩。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)低位買(mǎi)盤(pán)活躍，油脂跟隨外盤(pán)超跌反彈，粕類探底回升，市場(chǎng)進(jìn)入修正前期弱勢(shì)節(jié)奏。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，大型收購(gòu)網(wǎng)點(diǎn)整體挺價(jià)，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。2016年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量不及此前預(yù)期，食品領(lǐng)域剛性需求及成本因素帶動(dòng)大豆價(jià)格重心上升，但進(jìn)口替代及內(nèi)外價(jià)差因素仍使國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)反彈持續(xù)性欠佳，大豆市場(chǎng)尚難走出獨(dú)立性趨勢(shì)行情，有望保持區(qū)間振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)繼續(xù)回升，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中可擇機(jī)逢低適量買(mǎi)入。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆受豆油需求炒作止跌回升，供應(yīng)壓力仍可能拖累美豆市場(chǎng)反彈持續(xù)性。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)探底回升，買(mǎi)盤(pán)較為活躍。國(guó)內(nèi)生豬存欄量偏低及多地爆發(fā)禽流感疫情削弱養(yǎng)殖終端對(duì)飼料的需求，南美豐產(chǎn)背景下飼企多調(diào)低豆粕庫(kù)存，來(lái)自國(guó)內(nèi)需求的提振效應(yīng)有限，短期市場(chǎng)情緒仍會(huì)跟隨美豆波動(dòng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨高開(kāi)振蕩，油粕比值回升，需防范油脂報(bào)復(fù)性反彈對(duì)粕類的壓制，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，粕類空單和買(mǎi)粕賣(mài)油的套利組合宜減持離場(chǎng)。

　　【油脂今日操作建議】 美國(guó)生物柴油需求炒作提振CBOT豆油市場(chǎng)暴漲，弱勢(shì)節(jié)奏得到明顯緩解;馬來(lái)西亞棕櫚油維持弱勢(shì)，今日有望跟隨美盤(pán)大幅補(bǔ)漲。近期國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)在南美大豆豐產(chǎn)和東南亞棕櫚油增產(chǎn)預(yù)期下振蕩向下尋找支撐，美國(guó)新需求炒作有望緩解市場(chǎng)看空氛圍，并對(duì)近期連續(xù)下跌加以修復(fù)。關(guān)注外盤(pán)需求炒作題材的持續(xù)性，油脂基本面并不樂(lè)觀。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊大幅高開(kāi)，建議投資者保持反彈思路，前期油脂期貨空單宜減倉(cāng)離場(chǎng)，買(mǎi)粕賣(mài)油的套利頭寸擇機(jī)平倉(cāng)為宜。