你的豆粕敞口到底是多頭還是空頭？

　　最近在跟“豆粕人”聊天的過程中發(fā)現(xiàn)一個問題，很多“豆粕人”不清楚自己的頭寸是多還是空，有的認為自己現(xiàn)在是多頭，理順之后發(fā)現(xiàn)是空頭;有的認為自己是空頭，理順后是多頭。乍聽不可思議，實則不難理解：認為頭寸是多頭的“豆粕人”大多因為現(xiàn)貨較多，基差點價后逐步變?yōu)楝F(xiàn)貨出貨緩慢，又被油廠催促提貨，眼前的壓力下很容易認為自己是多頭頭寸，而忽視遠期合同銷售形成的空頭頭寸;認為自己是空頭的“豆粕人”大多因為看空心理，遠期合同拋售，但部分因現(xiàn)貨較多，核算下來還是多頭。

　　先說一下“豆粕人”的頭寸為什么會混淆，豆粕采購分為現(xiàn)貨、基差和近遠期一口價合同，豆粕主力有3個合約，01、05和09合約，每個合約對應(yīng)前面四個月份的基差合同，基差合同自從接手之后的任何一個時間點都可以根據(jù)盤面價格進行點價，點價量也隨自己確定，時間和空間的擴大在給“豆粕人”更多選擇的同時增加了判斷難度。首先說一下多頭：購買的現(xiàn)貨、近遠月一口價合同、基差點價后的合同和期貨多單;空單：賣出的現(xiàn)貨、近遠月一口價合同、下游基差點價后的合同和期貨空單。

　　合同量的增多和時間的擴大讓“豆粕人”很難分清自己的頭寸是多還是空，尤其是大型貿(mào)易商，操作量大，與之合作的油廠和下游較多，更是增大了辨別難度?？礉q的時候想要多拿貨，看跌的時候想多賣貨。但是往往事與愿違，在低價接多單的時候，下游會來買貨，放空單的同時在油廠的壓力下又要去拿多單，循環(huán)往復(fù)。且受自身頭寸的影響，對當(dāng)前局勢的分析判斷難度將會增加。

　　頭寸管理在豆粕采購中至關(guān)重要，行情看漲，就持有多頭;行情看跌，持有空頭。若是行情判斷正確，卻因自己的粗心大意混淆了頭寸而賠錢，那才是得不償失。因此我們每一個“豆粕人”都應(yīng)該靜下心來整理好自己的頭寸，這樣才能在我們行情判斷正確的情況下掙應(yīng)得的利潤。