2017年9月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，1-7月累計(jì)進(jìn)口5489萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)16.8%。

　　【豆類基本面】周一為美國(guó)勞工節(jié)，CBOT大豆期貨市場(chǎng)休市。當(dāng)前美豆市場(chǎng)消息面較為平淡，美豆價(jià)格振蕩回升后等待新指引。多家分析機(jī)構(gòu)上調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)預(yù)估值，下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部在月度供需報(bào)告中調(diào)高美豆產(chǎn)量的可能性增加。美國(guó)農(nóng)業(yè)部本周作物生長(zhǎng)報(bào)告因假日推遲發(fā)布，預(yù)計(jì)美豆優(yōu)良率不低于60%，美豆產(chǎn)量前景繼續(xù)保持樂(lè)觀預(yù)期。國(guó)家環(huán)保部連發(fā)四文要求強(qiáng)化環(huán)保督查空氣污染，養(yǎng)殖企業(yè)和飼料企業(yè)排污問(wèn)題受到廣泛關(guān)注。全球大豆市場(chǎng)處于增產(chǎn)周期，豆價(jià)仍承受較大上行阻力。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)止跌回升，油強(qiáng)粕弱分化走勢(shì)依然明顯。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)供需平穩(wěn)，大豆價(jià)格整體抗跌，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。綜合各方調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成。9月底產(chǎn)區(qū)大豆將進(jìn)入收割階段，新豆上市將改善市場(chǎng)供應(yīng)。大豆期貨市場(chǎng)連續(xù)振蕩回落，逐漸逼近技術(shù)低位，支撐性也將陸續(xù)體現(xiàn)。本季中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過(guò)大削弱國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)爭(zhēng)力，大豆期貨外有壓力內(nèi)有成本和食品剛需支撐，整體處于區(qū)間振蕩運(yùn)行狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)止跌高開，建議投資者保持振蕩思路，市場(chǎng)修正前期弱勢(shì)，可擇機(jī)嘗試性買入大豆期貨多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】CBOT豆類市場(chǎng)止跌回升，美豆供應(yīng)壓力下油強(qiáng)粕弱格局十分明顯。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)振蕩模式，國(guó)內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，生豬和家禽存欄量下滑無(wú)法刺激飼料需求。環(huán)保檢查可能導(dǎo)致部分企業(yè)開工率下降有助于消化豆粕庫(kù)存，但飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)也可能因環(huán)保問(wèn)題而降低需求，環(huán)保題材炒作持續(xù)性較差。美豆供應(yīng)寬松及國(guó)內(nèi)超速進(jìn)口導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)仍會(huì)維持低位運(yùn)行。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨跟隨美豆電子盤高開，建議投資者保持振蕩思路，可擇機(jī)減持粕類期貨空單。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)保持反彈節(jié)奏，技術(shù)上挑戰(zhàn)前高阻力。馬來(lái)西亞棕櫚油處于休假模式，開市后有望形成補(bǔ)漲。國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏，資金流受外盤油強(qiáng)粕弱引導(dǎo)較為明顯。美豆增產(chǎn)預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，豆油需求相對(duì)平穩(wěn)，豆油價(jià)格短期雖偏強(qiáng)，但很難形成單邊持續(xù)型反彈走勢(shì)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)少量參與，高位追多需謹(jǐn)慎。