2017年9月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口6334萬噸，數(shù)量同比增長15.9%。

　　【豆類基本面】市場消息面維持平淡，周五CBOT大豆期貨市場出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)振蕩收低。美豆出口數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，一定程度上限制美豆跌幅。對(duì)于周二即將公布的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告，市場預(yù)期的美豆平均單產(chǎn)和總產(chǎn)量低于美國農(nóng)業(yè)部上月報(bào)告水平，各方密切關(guān)注報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)，希望能給目前處于多空僵持狀態(tài)的美豆提供更多指引。國內(nèi)豆類市場受制于自身需求因素，市場整體表現(xiàn)繼續(xù)弱于外盤。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場保持平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格較為抗跌。綜合各方調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成。9月中下旬產(chǎn)區(qū)大豆將進(jìn)入收割階段，新豆上市將增加市場供應(yīng)。大豆期貨市場保持振蕩下探走勢尚未止跌。本季中國大豆產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過大削弱國產(chǎn)大豆競爭力，大豆期貨外有壓力內(nèi)有成本和食品剛需支撐，整體處于區(qū)間振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，技術(shù)走勢依然偏弱，盤中短線順勢參與，不宜過早進(jìn)場抄底。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆反彈節(jié)奏趨緩，市場靜待報(bào)告指引。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場穩(wěn)中小跌，國內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，豆粕遠(yuǎn)期基差報(bào)價(jià)多保持振蕩下跌狀態(tài)，生豬和家禽存欄量下滑無法拉動(dòng)飼料需求。8月進(jìn)口大豆到港量環(huán)比明顯回落，但同比仍保持升勢，港口庫存壓力有增無減，油廠挺粕難度較大。美元持續(xù)走跌及人民幣快速升值令大豆進(jìn)口成本下降，進(jìn)而強(qiáng)化內(nèi)弱外強(qiáng)分化局面。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)振蕩偏弱走勢，建議投資者保持振蕩思路，豆粕期貨多單宜減持，豆粕市場方向不明朗，盤中短線適量參與。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場大幅下挫，技術(shù)上調(diào)整跡象趨于明顯。馬來西亞棕櫚油高位振蕩，技術(shù)上保持強(qiáng)勢。國內(nèi)油脂板塊持續(xù)高位振蕩，因缺少新動(dòng)力而陷入橫盤狀態(tài)。美國農(nóng)業(yè)部將于下周二(12日)公布新的月度供需報(bào)告，各方密切關(guān)注美豆數(shù)據(jù)變化。國內(nèi)油廠開工率維持正常水平，油粕強(qiáng)弱格局有輪換跡象，菜油回吐壓力有待釋放，國內(nèi)油脂反彈遇阻。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，前期油脂多單宜減持離場，可盤中順勢短線參與。