2017年9月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口6334萬噸，數(shù)量同比增長15.9%。

　　【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告后市場利空消息暫時(shí)平息，周三CBOT大豆期貨市場在美豆出口需求和技術(shù)性買盤推動(dòng)下止跌回升。美國農(nóng)業(yè)部將美豆單產(chǎn)上調(diào)到49.9蒲式耳/英畝，預(yù)計(jì)美豆總產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高，來自美豆供應(yīng)層面的壓力仍有待時(shí)間化解。美豆即將進(jìn)入收割期，市場的關(guān)注點(diǎn)也逐漸轉(zhuǎn)向美豆需求和南美種植面積。市場預(yù)計(jì)8月美豆壓榨量大幅攀升，而美豆出口銷售數(shù)據(jù)也維持樂觀。美豆利空壓力釋放，暫獲需求支撐止跌回升。國內(nèi)豆類市場維持粕弱油強(qiáng)的分化走勢。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場保持平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格較為抗跌。綜合各方調(diào)研情況看，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過兩成。9月中下旬產(chǎn)區(qū)大豆將進(jìn)入收割階段，新豆上市將增加市場供應(yīng)。大豆期貨在振蕩下跌中逐漸試探底部支撐力，在區(qū)間下邊際呈現(xiàn)回穩(wěn)跡象。本季中國大豆產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外大豆價(jià)差過大削弱國產(chǎn)大豆競爭力，大豆期貨外有壓力內(nèi)有成本和食品剛需支撐，整體處于區(qū)間振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場止跌回升，建議投資者保持振蕩思路，盤中可少量逢低買入操作。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆出口及國內(nèi)壓榨需求數(shù)據(jù)利好，來自供應(yīng)層面的下跌壓力有所緩解。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場弱勢下跌，國內(nèi)需求缺乏亮點(diǎn)，養(yǎng)殖業(yè)存欄量同比下降，拖累飼料需求。進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，港口庫存壓力有增無減，油廠缺少挺粕動(dòng)力，導(dǎo)致豆粕期貨表現(xiàn)持續(xù)弱于美豆，呈現(xiàn)跟跌補(bǔ)漲局面。國內(nèi)豆粕市場下跌未得到美豆配合，市場弱勢可能暫緩。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場小幅回升，建議投資者保持振蕩思路，來自國內(nèi)豆粕市場本身的下跌壓力尚未完全釋放，豆粕期貨仍不宜抄底做多。

　　【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場連續(xù)高位振蕩，技術(shù)上呈現(xiàn)多空僵持局面。馬來西亞棕櫚油繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，保持多頭上攻形態(tài)，技術(shù)跟漲盤依然活躍。國內(nèi)油脂板塊雖沖高回落，但棕櫚油上漲動(dòng)能持續(xù)釋放，帶領(lǐng)豆油等油脂品種保持抗跌表現(xiàn)。受美豆增產(chǎn)的大環(huán)境以及國內(nèi)進(jìn)口大豆高速增長等因素制約，豆油期貨高位追漲盤較為謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊有望繼續(xù)保持抗跌局面，建議投資者保持振蕩偏強(qiáng)思路，可盤中短線順勢參與油脂期貨交易。