2017年9月22日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆845萬(wàn)噸，1-8月累計(jì)進(jìn)口6334萬(wàn)噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)15.9%。

 

　　【豆類基本面】受技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)和美國(guó)周度大豆出口銷(xiāo)售高于預(yù)期影響，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收高，盤(pán)中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱分化格局。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，最近一周美豆出口銷(xiāo)售量達(dá)到233.8萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于預(yù)期水平，尤其是中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)需求，可能幫助抵消今年美豆增產(chǎn)的供應(yīng)壓力。當(dāng)前美豆處于收割早期，新季大豆上市節(jié)奏加快，季節(jié)性供應(yīng)因素對(duì)盤(pán)面價(jià)格形成加大上行阻力。國(guó)內(nèi)豆類強(qiáng)弱格局悄然轉(zhuǎn)換，豆粕持續(xù)抗跌，油脂進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。

 

　　【大豆今日操作建議】　產(chǎn)區(qū)新豆陸續(xù)進(jìn)入收割期，新豆即將集中上市為價(jià)格帶來(lái)上行阻力。綜合調(diào)研情況，2017年國(guó)產(chǎn)大豆生長(zhǎng)條件為近幾年最好水平，單產(chǎn)普遍高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成，新豆產(chǎn)量增加幅度較大。大豆期貨連續(xù)回落，在振蕩區(qū)間下邊際處仍未見(jiàn)完全止跌，市場(chǎng)仍有慣性下跌可能。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩整理行情，建議投資者保持振蕩調(diào)整思路，盤(pán)中順勢(shì)少量參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆市場(chǎng)受到出口需求提振維持振蕩局面，盤(pán)面轉(zhuǎn)向粕強(qiáng)油弱狀態(tài)。美豆陸續(xù)進(jìn)入收割季，新豆上市壓力可能造成市場(chǎng)季節(jié)性偏弱走勢(shì)。2017年美豆豐產(chǎn)基本無(wú)懸念，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向南美早期播種。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)窄幅振蕩，供需雙方均較為理性。受近日油脂高位回落影響，豆粕抗跌效應(yīng)有所體現(xiàn)，很可能在油廠平衡壓榨收益下持續(xù)抗跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨延續(xù)振蕩局面，建議投資者保持振蕩思路，可順應(yīng)市場(chǎng)節(jié)奏持有買(mǎi)粕賣(mài)油的套利頭寸。

 

　　【油脂今日操作建議】　CBOT豆油市場(chǎng)大幅收低，技術(shù)上延續(xù)振蕩調(diào)整局面。馬來(lái)西亞棕櫚油高位遭遇拋壓，見(jiàn)頂轉(zhuǎn)勢(shì)跡象更趨明顯。國(guó)內(nèi)油脂板塊承接外部壓力全面回落，套利資金調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)有望轉(zhuǎn)向油弱粕強(qiáng)節(jié)奏。美豆增產(chǎn)大環(huán)境下國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)寬松，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)需求端表現(xiàn)較為平穩(wěn)，在外部市場(chǎng)給出信號(hào)后，國(guó)內(nèi)做空資金有望繼續(xù)向油脂集中。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊低開(kāi)低走，建議投資者保持振蕩調(diào)整思路，可擇機(jī)拋空油脂期貨，或持有買(mǎi)粕賣(mài)油的套利頭寸。