2017年10月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計進(jìn)口大豆8169萬噸，累計數(shù)量同比增長14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計進(jìn)口大豆8391萬噸，再創(chuàng)歷史新高，累計數(shù)量同比增加2.7%，累計美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬噸，2月進(jìn)口大豆554萬噸，3月進(jìn)口大豆633萬噸，4月進(jìn)口大豆802萬噸，5月進(jìn)口大豆959萬噸，6月進(jìn)口大豆769萬噸，7月進(jìn)口大豆1008萬噸，8月進(jìn)口大豆845萬噸，1-8月累計進(jìn)口6334萬噸，數(shù)量同比增長15.9%。

 

　　【豆類基本面】　受美國農(nóng)業(yè)部報告超預(yù)期利多影響，周四CBOT大豆期貨市場大幅上漲，11月合約升至兩個半月高位，一舉扭轉(zhuǎn)此前低迷振蕩局面。美國農(nóng)業(yè)部在10月份月度供需報告中預(yù)計，美豆單產(chǎn)為49.5蒲式耳/英畝，低于9月份預(yù)估的49.9蒲式耳，同時也低于分析師預(yù)估均值50.0蒲式耳。美豆單產(chǎn)不升反降，利多成分明顯超出預(yù)期。此外，受美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)美豆收割面積影響，2017年美豆總產(chǎn)量預(yù)估值為44.31億蒲式耳，與上月預(yù)估值相同，但低于市場預(yù)期值。與此同時，巴西部分大豆種植區(qū)出現(xiàn)干燥天氣，使當(dāng)?shù)卮蠖共シN受到影響。美國農(nóng)業(yè)部利多報告提振市場大漲，南美天氣起到助攻作用。國內(nèi)豆類市場有望跟隨美豆走高，打破目前反復(fù)振蕩狀態(tài)。

 

　　【大豆今日操作建議】　產(chǎn)區(qū)新豆收割接近尾聲，新豆上市量明顯增加，價格整體運行平穩(wěn)。綜合產(chǎn)區(qū)實地調(diào)研情況，2017年國產(chǎn)大豆生長條件整體較好，單產(chǎn)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計超過兩成，新豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下預(yù)計產(chǎn)量增幅較大。今日將進(jìn)行臨儲大豆拍賣，預(yù)計成交率較高。臨儲大豆拍賣活動預(yù)計持續(xù)到10月底，陳豆起拍價較低，市場承接盤較為踴躍，臨儲拍賣與新豆上市形成供應(yīng)疊加效應(yīng)，大豆市場承受供應(yīng)壓力較大。預(yù)計今日連豆市場承接外盤強勢明顯高開，但內(nèi)外盤有別，連豆盤中振蕩回落可能性較大，建議投資者保持振蕩思路，仍不宜盲目樂觀。

 

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部報告利多成分超出市場預(yù)期，美豆主力合約逼近千點關(guān)口，一掃此前低迷狀態(tài)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體持穩(wěn)，飼企節(jié)后新一輪補庫需求抑制現(xiàn)貨市場跌幅，但國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充裕，且成本維持低位運行，中遠(yuǎn)期市場因缺少養(yǎng)殖需求提振而主動上漲動力不足。受外盤大漲效應(yīng)提振，國內(nèi)豆粕市場看空情緒將明顯緩解，預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨大幅高開，建議投資者保持振蕩回升思路，逢低適量買入粕類多單或繼續(xù)持有買粕賣油的套利組合。

 

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場承接美國農(nóng)業(yè)部報告利多效應(yīng)振蕩收高，盤中粕強油弱分化局面十分明顯。馬來西亞棕櫚油延續(xù)小幅振蕩狀態(tài)，多空指引因素仍然匱乏。國內(nèi)油脂板塊整體保持振蕩偏弱走勢，重回節(jié)前下跌通道，受市場需求不足及豆粕抗跌影響較大。目前國內(nèi)油脂市場供應(yīng)充足，貿(mào)易端因前期庫存較多而放緩采購節(jié)奏，在油廠新一輪挺粕動力提升后，油脂價格更不樂觀。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩偏弱思路，可少量持有油脂期貨空單或繼續(xù)持有買粕賣油的套利頭寸。