2017年11月9日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆845萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆810萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆586萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口7731噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)15.2%。

　　【豆類(lèi)基本面】美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前投資者調(diào)整頭寸，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)保持抗跌狀態(tài)小幅收高，盤(pán)中延續(xù)油強(qiáng)粕弱局面。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本今晚發(fā)布11月份大豆供需報(bào)告，分析師平均預(yù)期2017/18年度美豆產(chǎn)量將被調(diào)降至44億蒲式耳（10月預(yù)期值為44.3億蒲式耳），單產(chǎn)將由上月的49.5蒲式耳/英畝調(diào)整至49.2蒲式耳/英畝。此外，市場(chǎng)預(yù)期美豆出口數(shù)據(jù)繼續(xù)保持高位。美豆收割基本結(jié)束，市場(chǎng)保持抗跌狀態(tài)期待利多因素。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)跟隨美豆止跌回升，繼續(xù)保持窄幅振蕩局面。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)新豆集中上市，各地供應(yīng)量大，價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性偏弱走勢(shì)。綜合產(chǎn)區(qū)實(shí)地調(diào)研情況，2017年國(guó)產(chǎn)大豆生長(zhǎng)條件整體較好，單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成，新豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下預(yù)計(jì)產(chǎn)量增幅較大。大豆價(jià)格連續(xù)下跌后受到成本和剛需支撐，市場(chǎng)弱勢(shì)止跌，但反彈動(dòng)力仍然不足，尚未脫離低位振蕩格局。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)保持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可盤(pán)中適量滾動(dòng)操作大豆期貨多單，高位追多需謹(jǐn)慎。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆保持振蕩走勢(shì)靜待報(bào)告指引，預(yù)計(jì)美豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)幅度不大，該因素不足以改變當(dāng)前美豆振蕩格局。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持窄幅波動(dòng)，外部市場(chǎng)陷入僵局明顯影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)心態(tài)，華北多地因環(huán)保壓力運(yùn)力不足，10月份進(jìn)口大豆大幅下滑，船貨推遲現(xiàn)象突出，國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)大豆供貨短缺，油廠(chǎng)偏低開(kāi)工率導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格抗跌。國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)充裕，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)缺少追漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中可順勢(shì)少量多單參與粕類(lèi)期貨交易，合理控制持倉(cāng)注意防范報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)，保持油強(qiáng)粕弱運(yùn)行狀態(tài)；馬來(lái)西亞棕櫚油止跌回升，振蕩加劇。國(guó)內(nèi)油脂板塊振蕩回落，整體維持振蕩狀態(tài)。10月份大豆進(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)低于預(yù)期，華北多地油廠(chǎng)大豆供貨量不足導(dǎo)致油廠(chǎng)被動(dòng)停機(jī)，冬季是國(guó)內(nèi)環(huán)保壓力持續(xù)不減，局部限產(chǎn)措施影響油脂庫(kù)存，油脂價(jià)格有望延續(xù)抗跌格局。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊保持振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中順勢(shì)短線(xiàn)參與為佳，并注意規(guī)避報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)。