2017年11月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆845萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆810萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆586萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口7731噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)15.2%。

　　【豆類基本面】受技術(shù)性賣盤影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)微幅收低，盤中豆油小幅上漲，粕強(qiáng)油弱分化狀態(tài)略有修正，阿根廷干旱天氣可能引發(fā)的大豆減產(chǎn)仍對(duì)市場(chǎng)形成支撐，但巴西北部大豆種植區(qū)預(yù)計(jì)未來(lái)幾天會(huì)有更多降雨，利于當(dāng)?shù)卮蠖狗N植和早期生長(zhǎng)。美豆收割基本結(jié)束，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美。當(dāng)前美豆市場(chǎng)對(duì)利多題材較為敏感，繼續(xù)保持抗跌走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)跟隨外盤波動(dòng)，豆粕上行阻力增加。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)新豆集中上市，各地供應(yīng)量大，價(jià)格保持季節(jié)性偏弱走勢(shì)。綜合產(chǎn)區(qū)實(shí)地調(diào)研情況，2017年國(guó)產(chǎn)大豆生長(zhǎng)條件整體較好，單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成，新豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下預(yù)計(jì)產(chǎn)量增幅較大。產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)量有限，豆農(nóng)惜售情緒較重。大豆期貨價(jià)格在連續(xù)下跌后受到成本和剛需支撐，逐漸止跌回升。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有大豆期貨多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆受技術(shù)拋壓小幅收低，但阿根廷旱情尚未解除，美豆保持抗跌節(jié)奏。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)整體反彈，美豆強(qiáng)勢(shì)上行及大豆進(jìn)口成本的傳導(dǎo)效應(yīng)持續(xù)提振國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口轉(zhuǎn)基因許可證發(fā)放節(jié)奏放慢，大豆到港量不及預(yù)期，豆粕遠(yuǎn)期基差保持強(qiáng)勢(shì)，油廠庫(kù)存偏緊及需方采購(gòu)量增加等因素共同推動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格快速抬升。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨小幅回吐前期漲幅，反彈力度有所下降，建議投資者保持振蕩思路，可適量減持獲利粕類多單，注意防范高位追多風(fēng)險(xiǎn)。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，小幅修正油脂超跌;馬來(lái)西亞棕櫚油先抑后揚(yáng)，跌勢(shì)有所緩解。國(guó)內(nèi)油脂板塊呈現(xiàn)抵抗性下跌局面，整體仍處弱勢(shì)。外部油脂市場(chǎng)利空打壓及國(guó)內(nèi)油脂需求不旺仍令市場(chǎng)處于反彈乏力狀態(tài)，但連續(xù)釋放下行壓力后，低位買盤也將變得更加活躍，豆油和豆粕強(qiáng)弱節(jié)奏可能頻繁切換。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊止跌反彈，建議投資者盤中保持振蕩偏強(qiáng)思路，油脂期貨空單可擇機(jī)減持。